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贵金属及基本金属晨报总结（2022年6月1日）

核心内容概述

本报告分析了2022年6月1日贵金属及基本金属的市场表现与基本面情况，涵盖黄金、白银、铜、铝、锌、铅、镍、不锈钢和锡等品种。报告指出，受宏观经济、政策影响及市场情绪等因素影响，多数金属品种呈现震荡走势，部分品种如黄金、白银、铜、锡等因供需变化及政策预期出现波动。

一、贵金属

1. 黄金

• 价格走势：沪金2206昨日收盘价为397.78，日涨幅-0.24%；黄金T+D收盘价为398.30，日涨幅-0.15%。Comex黄金2208收盘价为1840.00，日涨幅-0.93%。
• 基本面分析：
  • 临近6月FOMC会议，市场仍预期50个BP的加息。
  • 美联储缩表自6月开始以475亿美元规模落地，市场预期已提前消化。
  • 短期通胀预期居高不下，对黄金形成一定支撑。
  • 技术面显示黄金重新站上200日均线，突破20日均线阻力。
• 观点与建议：短期黄金或有支撑，跌势可能缓和。中期表现或弱于白银。

2. 白银

• 价格走势：沪银2206收盘价为4672，日涨幅-1.81%；白银T+D收盘价为4680，日涨幅-1.66%。Comex白银2206收盘价为21.545，日涨幅-2.67%。
• 基本面分析：
  • 白银跌势较大，技术面表现弱于黄金。
  • 工业需求疲软，消费复苏预期有限。
  • 多项指标显示白银对黄金的价差扩大，暗示其上涨弹性较高。
• 观点与建议：白银短期表现偏弱，但若工业金属阶段性反弹，金银比或阶段性走低。中期仍弱于黄金。

二、基本金属

1. 铜

• 价格走势：沪铜主力合约昨日收盘价为72,120，日涨幅0.24%；伦铜3M电子盘收盘价为9,439，日涨幅-0.90%。
• 基本面分析：
  • 国内外库存回落，限制价格进一步下跌。
  • 美联储加息预期回升，美元指数反弹，压制铜价。
  • 中国宽松政策持续推进，提振市场情绪。
  • 铜精矿供应充足，冶炼厂复产，但下游需求仍偏弱。
• 观点与建议：铜价短期承压，但基本面支撑仍存，预计震荡运行。需关注消费复苏情况。

2. 铝

• 价格走势：沪铝2207昨日收盘价为20795，夜盘收盘价为20335，日涨幅-0.48%。
• 基本面分析：
  • 突发现货挤兑事件，导致隔夜跳空低开。
  • 仓库货物被重复质押，引发市场信任危机。
  • 国内仓单库存下降，但现货市场交投清淡。
• 观点与建议：铝价受挤兑事件影响，短期承压，但库存去化及宽松政策可能支撑反弹。建议关注事件后续发展。

3. 锌

• 价格走势：沪锌主力合约昨日收盘价为26,205，日涨幅0.56%；伦锌3M电子盘收盘价为3,913，日涨幅0.20%。
• 基本面分析：
  • 国内矿端偏紧，支撑价格。
  • 下游消费尚未全面复苏，现货市场交投清淡。
  • LME库存持续去化，限制价格下行空间。
• 观点与建议：锌价区间震荡，需关注消费复苏带来的去库力度。

4. 铅

• 价格走势：沪铅主力合约昨日收盘价为15,210，日涨幅0.90%；伦铅3M电子盘收盘价为2,180，日涨幅0.02%。
• 基本面分析：
  • 消费延续疲软，下游开工率低。
  • 节前备库意愿低迷，现货市场成交清淡。
  • 成本支撑有限，库存压力较大。
• 观点与建议：铅价短期震荡运行，需等待消费显著复苏以打开上行空间。

5. 镍

• 价格走势：沪镍主力合约昨日收盘价为216,750，日涨幅-3.48%；不锈钢主力合约昨日收盘价为18,290，日涨幅-1.22%。
• 基本面分析：
  • 仓单库存低位转增，进口窗口持续打开，缓解库存压力。
  • 不锈钢需求低迷，库存高位压制价格。
  • 现货升贴水边际下降，市场情绪偏弱。
• 观点与建议：镍价短期承压，但进口资源流入或缓解库存矛盾。不锈钢基本面偏弱，上行动力不足。

6. 不锈钢

• 价格走势：不锈钢主力合约昨日收盘价为18,290，日涨幅-1.22%。
• 基本面分析：
  • 需求疲软，库存高位，出货困难。
  • 期货未平仓量维持高位，交割资源偏紧。
• 观点与建议：不锈钢基本面偏弱，短期震荡运行，需关注库存变化及需求恢复情况。

7. 锡

• 价格走势：沪锡主力合约昨日收盘价为268,530，日涨幅-3.48%；伦锡3M电子盘收盘价为34,750，日涨幅1.61%。
• 基本面分析：
  • 现货成交冷淡，升水持续下行，压制锡价。
  • 供应端因此前大量进口锡锭，市场货源充足。
  • 需求端因疫情未完全恢复，支撑有限。
• 观点与建议：锡价短期调整，可能有阶段反弹，但反弹高度受限于需求恢复情况。

三、关键信息汇总

• 宏观经济：
  • 拜登表态美联储将用其工具应对物价高涨。
  • 耶伦承认通胀预测失误。
  • 欧元区5月调和CPI同比上升8.1%，创历史新高。
  • 美联储9月加息50个基点概率回升至50%。
• 政策支持：
  • 国务院出台稳住经济一揽子政策措施，重点支持汽车消费。
  • 财政部支持碳达峰碳中和工作，推动新能源汽车发展。
• 市场事件：
  • 铜市场出现中金仓储事件，引发现货挤兑。
  • 铝锭交割库发生集体提货事件，涉及多个资方。
• 库存与供需：
  • 多数金属库存回落，限制价格下跌空间。
  • 铜、铝、镍等品种进口窗口打开，缓解库存压力。
  • 下游需求疲软，消费复苏预期有限。

四、趋势强度

五、总结

整体来看，贵金属及基本金属在6月1日均呈现震荡走势，黄金和白银受宏观因素及市场预期影响，价格承压。铜、铝、锌等基本金属受库存回落和进口资源流入影响，限制价格下跌空间，但需求疲软仍压制上涨动能。镍与不锈钢受库存及需求影响，短期偏弱运行。锡价小幅反弹，但需求支撑有限，反弹高度不明确。建议投资者关注宏观经济动向、政策支持及供需变化，谨慎操作。