20150802-兴业证券-化工行业周报_MIDI8月挂牌价公布_亚洲地区乙烯价格下跌_25页_1mb

报告摘要

化工行业周报总结（2015年8月2日）

核心内容

本周化工行业整体呈现稳中偏弱态势，部分产品价格下跌，市场处于需求淡季。重点跟踪MDI、乙烯、农药化肥、聚氨酯、氯碱、橡胶、化纤及其他产品价格走势。同时，工信部发文推动化肥行业转型升级，强调化解过剩产能、产品结构调整、科技创新、绿色发展及两化融合等重点措施。

主要观点

MDI价格稳定：
- 万华化学发布8月MDI挂牌价，纯MDI价格为18600元/吨，聚合MDI价格为12400元/吨，均与上月持平。
- 市场价格方面，华东地区纯MDI价格为15950元/吨，聚合MDI价格为10450元/吨，较上周上涨50元/吨。
- 巴斯夫和亨斯曼也公布了8月聚合MDI挂牌价，分别为12100元/吨和12000元/吨，均与上月持平。
- 当前MDI处于需求淡季，市场货源充足，贸易商维持刚需采购。
亚洲乙烯价格下跌：
- 亚洲地区乙烯价格下跌，韩国FOB价格下跌5.7%至1080美元/吨。
- 供应增加与需求下降导致价格下滑，部分国内乙烯衍生物生产商降低开工率，国内供应过剩，部分企业寻求出口。
其他产品价格波动：
- 本周部分产品价格有所上涨，如英国BNP现货价格上涨3.4%，电石（西北）价格上涨3.4%，二氯甲烷（华东）价格上涨2.7%。
- 同时，也有产品价格大幅下跌，如盐酸（长三角）下跌25.0%，液氯（山东）下跌25.0%，促进剂M（华北）下跌6.3%，鞋底原液（华东）下跌5.7%，乙烯（韩国FOB）下跌5.7%。
化工行业进入精细化投资阶段：
- 化工板块在经历前期大幅波动后，预计将进入“精细化投资”阶段。
- 投资者应重点关注业绩增长确定性强的蓝筹股及创新型和转型公司相关业务的落实情况。

关键信息

重点公司及评级

公司名称	2014A	2015E	评级
万华化学	1.12	1.30	买入
华鲁恒升	0.84	1.02	买入
兴发集团	0.93	0.54	增持
华邦颖泰	0.23	0.41	买入
联化科技	0.66	0.84	买入
诺普信	0.21	0.35	买入
扬农化工	1.76	1.95	买入
长青股份	0.65	0.81	增持
浙江龙盛	0.78	1.18	买入
闰土股份	1.68	2.35	增持
金正大	0.55	0.75	买入
史丹利	0.85	1.07	买入
华峰超纤	0.29	0.51	增持
上海家化	1.34	1.73	买入
卫星石化	0.04	0.25	增持
中化国际	0.41	0.54	增持

行业动态

工信部发布《推进化肥行业转型发展的指导意见》，提出多项转型升级重点措施，如化解过剩产能、调整产品结构、提升科技创新等，有利于化肥行业龙头企业。
化工品价格整体稳中偏弱，行业进入消费淡季，市场供需关系偏弱。

风险提示

化工产品需求不达预期。
国际油价大幅下跌可能对行业造成冲击。

行业价格走势概览

原油及成品油

WTI期货价格下跌2.1%，Brent期货价格下跌4.4%，美国商业原油库存下降0.9%。
美国87#普通汽油价格上涨1.0%，纽约柴油价格下跌2.8%。

基础原料

乙烯（韩国FOB）价格下跌5.7%至1080美元/吨。
丙烯（韩国FOB）价格微涨0.2%，丁二烯（韩国FOB）价格下跌4.8%。
甲醇（华东）价格下跌5.3%，乙二醇（华东）价格下跌4.1%。
硝酸（98%, 长三角）价格下跌5.4%，硫酸（98%, 长三角）价格持平。

农药化肥及相关

草甘膦原药价格持平，但中间体价格有所波动。
尿素（46%, 山东）价格下跌5.0%，氯化铵（江苏华昌）价格持平。
磷矿石价格稳定，磷酸二铵价格持平，复合肥价格稳定。
氯化钾价格稳定，但价格较年初有所下降。

聚氨酯

TDI（华东）价格下跌1.5%，己二酸（华东）价格下跌1.4%。
BDO（华东）价格下跌1.2%，硬泡聚醚（华东）价格下跌3.1%。
DMF（华东）价格下跌0.5%，氨纶（40D）价格持平。

氯碱

PVC（乙烯法, 长三角）价格下跌0.9%，PVC（电石法, 长三角）价格持平。
液氯（山东）价格下跌25.0%，纯碱（轻质, 华东）价格持平。

橡胶

天然橡胶（标准胶1#, 华东）价格下跌1.7%，丁苯橡胶（1502, 齐鲁石化）价格下跌1.0%。
顺丁橡胶（BR9000, 高桥石化）价格下跌2.0%，SBS（4452, 华东）价格下跌3.6%。

化纤

粘胶短纤（15D, 38毫米）价格微涨0.2%，涤纶短纤（14D, 38毫米）价格下跌0.4%。
涤纶长丝（DTY-150D, 一级）价格下跌1.2%，尼龙6价格下跌0.8%。

其他产品

聚乙烯（LDPE, 膜, 长三角）价格下跌0.9%，聚丙烯（吹塑, 长三角）价格持平。
聚苯乙烯（通用, 长三角）价格下跌4.0%，PBT（长三角）价格下跌0.5%。
ABS（长三角）价格下跌2.7%，聚甲醛（长三角）价格下跌1.0%。
BOPP（华东, 18U）价格下跌3.9%，环氧树脂（华东, E51）价格下跌3.2%。

总结

本周化工行业整体价格稳中偏弱，MDI价格维持稳定，亚洲乙烯价格下跌。重点公司如万华化学、华鲁恒升、浙江龙盛等受到关注，多数获得买入或增持评级。行业进入消费淡季，市场供需关系偏弱，部分产品价格下跌，如盐酸、液氯、促进剂M等。同时，工信部推动化肥行业转型升级，有利于龙头企业。未来投资者应关注业绩增长确定性及创新转型业务的落实情况。

展开完整摘要