20130703-华泰证券-回归基本面_深入挖掘成长股_20页_1mb

行业研究/行业月报总结

核心内容

本报告为2013年7月发布的电子元器件行业月报，分析了电子行业整体表现、消费电子市场动态、LED行业发展趋势以及相关市场数据与热点新闻。报告指出，电子板块受宏观经济不确定性影响，市场情绪脆弱，投资者应回归基本面，关注成长性明确的低估值公司。同时，报告对三星、苹果、华为、中兴等手机厂商的市场表现进行了分析，并对LED行业及平板电脑市场趋势进行了预测。

主要观点

• 电子板块走势：6月份电子板块受市场整体影响出现大幅下挫，7月份预计仍将震荡为主。建议投资者避免追逐概念炒作，关注基本面和中报业绩。
• 消费电子趋势：智能手机和平板电脑需求持续增长，但下半年市场结构可能发生变化。三星S4销量不及预期，面临华为、中兴等国产品牌的挑战。大尺寸、高解析度手机成为趋势，第四季度可能迎来大屏手机份额争夺战。
• LED行业基本面：LED行业，尤其是照明产业，已进入高景气周期，但市场情绪推动的上涨已导致部分小市值公司估值偏高。建议投资者关注产业链龙头，如三安光电、阳光照明、勤上光电、德豪润达、南大光电、长方照明等。
• 半导体行业：全球半导体设备BB值虽维持在荣枯线以上，但复苏动力较弱，受全球经济不确定性影响，未来仍需关注消费电子带来的结构性景气。
• 平板电脑市场：低价平板在新兴市场风行，白牌厂商面临微利挑战，但安卓平板和WIN8平板市场仍具增长潜力。苹果iPad mini对市场产生影响，但国产品牌正积极布局。

关键信息

行业评级

• 电子元器件：中性（维持）
• 元件Ⅱ：中性（维持）

市场表现

• 6月份电子板块受大盘影响大幅下跌，市场情绪脆弱。
• 7月份预计继续震荡，建议投资者关注低估值成长股。

消费电子动态

• 三星S4销量不及预期：销量约600万部，订单量下调20%，面临华为、中兴等国产品牌的挑战。
• 三星Note3发布计划：预计9月发布，5.7英寸屏幕，搭载Android系统，可能采用LCD或Super AMOLED材质。
• 国内品牌崛起：华为、中兴、联想、步步高等品牌纷纷推出旗舰产品，推动国产终端产业链发展。

LED行业分析

• LED行业基本面回暖，尤其是照明产业。
• LED板块估值已反映预期，建议关注龙头公司，避免高估值小市值股票。
• 推荐公司包括：三安光电、阳光照明、勤上光电、德豪润达、南大光电、长方照明。

面板市场动态

• 全球液晶面板营收：4月份为74亿美元，维持上涨态势，但市场热度下降。
• 面板出货量：大尺寸电视和平板电脑带动面板需求，但供应紧张情况缓解。
• 台湾厂商营收：多个子行业如晶圆制造、IC设计、LCD面板等月度营收数据反映行业波动。

平板电脑市场

• 低价平板趋势：新兴市场低价平板销量增长，白牌厂商面临利润压力。
• 品牌与白牌竞争：品牌平板与白牌平板在价格和市场策略上展开激烈竞争。
• 技术升级：双核芯片替代单核，提升平板性能。

其他热点

• LTE手机市场：酷派率先推出国内首款LTE手机，布局海外市场。
• 山西路灯招标：山西启动20亿路灯集中采购，采用太阳能路灯，涉及LED企业参与。

总结

本报告对电子元器件行业进行了深入分析，强调了在宏观经济不确定性背景下，投资者应更加关注公司基本面，而非市场情绪。在消费电子领域，智能手机和平板电脑仍是增长引擎，但市场竞争加剧，三星面临国产品牌的挑战。LED行业已进入高景气周期，建议关注行业龙头。同时，全球面板市场因大尺寸产品带动而上涨，但复苏力量较弱。平板电脑市场则因低价策略和白牌厂商竞争而持续低迷，但技术升级带来新的增长机会。