20230410-国投安信期货-煤焦钢周报_终端需求疲弱_负反馈压力增大_8页_3mb

文档总结

核心内容

本报告为《终端需求疲弱，负反馈压力增大》的周报，主要分析了钢铁及煤炭产业链近期的市场表现、供需变化以及价格走势，同时对投资操作给出了评级建议。

主要观点

1. 钢铁市场表现

• 螺纹钢：终端需求疲弱，表观消费量回落，去库速度放缓，钢厂利润下降，减产意愿增强，市场整体偏弱。
• 热卷：周产量有所上升，但终端需求仍不理想，库存下降幅度有限，市场表现相对较弱。
• 价格走势：螺纹钢主力合约周收盘价为3907元/吨，周跌幅6.10%；热卷主力合约周收盘价为4003元/吨，周跌幅6.73%。
• 操作评级：螺纹钢★★★（趋势性上涨），热卷☆☆☆（趋势性下跌）。

2. 焦炭市场表现

• 供需格局：供需趋于宽松，现货价格第二轮提降已基本落地，焦炭库存略有上升。
• 价格走势：焦炭主力合约周收盘价为2490.5元/吨，周跌幅9.22%。
• 操作评级：焦炭☆☆☆（趋势性下跌）。

3. 焦煤市场表现

• 供需格局：供需依然宽松，焦煤价格持续下跌，煤矿出货受阻，库存压力增大。
• 价格走势：焦煤主力合约周收盘价为1696.5元/吨，周跌幅8.79%。
• 操作评级：焦煤★★★（趋势性上涨）。

4. 铁矿石市场表现

• 价格走势：铁矿石主力合约周收盘价为795.5元/吨，周跌幅12.15%。
• 供需格局：铁水产量继续上升，但钢厂对原料采购态度谨慎，铁矿石价格承压。

关键信息

终端需求

• 房屋销售大幅回落，显示经济复苏不畅。
• 螺纹钢表观消费量和全国建材贸易商日均成交均出现回落，表明需求疲弱。
• 钢厂利润回落，减产降库意愿增强，关注粗钢压减政策进展。

钢厂供给与库存

• 全国247家钢厂高炉开工率和产能利用率略有上升。
• 螺纹钢周产量小幅下降，热卷周产量上升。
• 钢厂库存有所下降，但去库速度放缓，负反馈压力增大。

焦炭供给与库存

• 独立焦化厂焦炭日均产量季节性图显示产量有所波动。
• 焦炭库存可用天数略有下降，表明下游采购意愿减弱。
• 焦炭现货价格连续提降，供需宽松，市场承压。

焦煤供给与库存

• 炼焦煤矿库存同比上升，表明供应充足。
• 焦煤库存可用天数下降，但整体仍处于宽松状态。
• 成本端焦煤价格下移，对焦炭价格形成压制，市场短期仍偏弱。

风险提示

• 国内经济大幅下滑。
• 去产能、环保限产政策加码。

数据来源

• 行情数据：来自wind、我的钢铁网、国投安信期货。
• 基本面数据：来自我的钢铁网、mysteel、煤炭资源网等。

操作建议

• 螺纹钢：操作机会存在，建议关注多头趋势。
• 热卷：短期趋势偏空，建议谨慎操作。
• 焦炭：短期趋势偏空，建议观望。
• 焦煤：操作机会存在，建议关注多头趋势。

评级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨。
• 绿色星级：预判趋势性下跌。
• 一颗星：趋势明确但操作性不强。
• 两颗星：趋势明确且行情正在发酵。
• 三颗星：趋势更加明晰，具备相对恰当的投资机会。
• 白星：短期趋势均衡，操作性差，建议观望。

图表概览

• 图1-9：各品种主力合约价格走势及价差图。
• 图10-14：期现比价图，反映期货与现货价格关系。
• 图15-26：终端需求、钢厂开工、库存及焦炭、焦煤供需变化图。
• 表1-3：价格数据及库存变动情况汇总表。

总结

整体来看，钢铁及煤炭产业链在终端需求疲弱的背景下，价格走势偏弱，市场负反馈压力增大。钢厂利润下降，减产意愿增强，焦炭和焦煤供需宽松，价格持续承压。操作方面，螺纹钢和焦煤具备一定的多头机会，而热卷和焦炭则偏向空头趋势，需密切关注政策变化及需求演变。