20210531-华泰期货-铁矿石周报_近期矿随材动_长期关注政策变化_8页_656kb

报告摘要

铁矿市场周报总结

核心内容概览

上周铁矿市场整体呈现先抑后扬的走势，期货价格由前周五夜盘的1090.5元/吨下跌至周三的994.5元/吨，随后反弹至周五的1063元/吨，周跌幅达3.06%。现货价格亦同步下跌，跌幅在100-200元/吨之间。青岛港PB粉报1322元/吨，折盘面价1465元/吨，主力合约基差为402元/吨；超特粉报958元/吨，折盘面价1210元/吨，主力合约基差147元/吨。普氏62%指数周跌幅为10.45美元/吨，降至189.55美元/吨。

主要观点

价格波动：铁矿价格在上周经历较大波动，期货价格先跌后涨，现货价格跌幅较大，整体市场情绪受压。
供需变化：供应端表现强劲，全球发运量环比增加22.3%，其中澳洲和巴西发运量分别增长9.7%和37.7%。主要矿山如力拓、BHP、VALE等发运量均有所上升。
需求疲软：钢厂高炉开工率和产能利用率虽有小幅提升，但整体仍低于去年同期。钢厂盈利率下降，显示利润空间受到压缩，生产积极性有所减弱。
库存上升：全国45个港口铁矿石库存环比增加111.56万吨，处于同期较低水平，但各品类库存差异较大。贸易矿库存增幅显著，而球团库存有所下降。
政策与市场影响：克强总理在两院院士大会上提出关注大宗商品价格问题，高盛报告指出中国在大宗商品市场中的主导地位减弱，市场反应激烈。短期铁矿价格受成材端和政策影响较大，但钢材消费旺季和钢厂利润仍对原料端形成支撑。
中长期展望：铁矿价格仍处于较高水平，叠加双碳目标和环保政策，限产和压产政策或将持续，需求预期走弱。投资者应重点关注政策变动及成材端需求变化。

关键信息

供应情况

全球发运总量：3332.4万吨（环比+22.3%）
澳洲发运量：1840.5万吨（环比+9.7%）
巴西发运量：799.7万吨（环比+37.7%）
主要矿山发运量：力拓（+68至629.5万吨）、BHP（+25至600.9万吨）、FMG（+6.3至394.4万吨）、VALE（+203.5至623.3万吨）

钢厂数据

247家钢厂高炉开工率：80.99%（环比+0.78%，同比-10.03%）
高炉炼铁产能利用率：91.41%（环比+0.23%，同比+0.03%）
钢厂盈利率：85.28%（环比-4.76%，同比-7.36%）
日均铁水产量：243.31万吨（环比+0.61万吨，同比+0.07万吨）

库存情况

全国45个港口铁矿石库存：12622.16万吨（环比+111.56万吨）
分品类库存：澳矿（+67.78万吨）、巴西矿（+33.56万吨）、贸易矿（+243.8万吨）、球团（-14.49万吨）、精粉（+64.62万吨）、块矿（+10.72万吨）、粗粉（+50.71万吨）

市场消息

克强总理强调用市场化办法解决大宗商品价格问题。
高盛研究报告指出中国在大宗商品市场中的主导能力减弱。

投资策略建议

单边策略：短期跟随成材走势，长期关注政策变化。
跨品种、跨期、期现、期权策略：暂无明确建议。
关注及风险点：
- 成材端限产压产政策
- 成材端需求变化
- 海外生铁产量超预期

数据来源与联系方式

数据来源：Wind、钢联数据、华泰期货研究院
联系人：
- 王海涛：wanghaitao@htfc.com，从业资格号：F3057899，投资咨询号：Z0016256
- 王英武：010-64405663，wangyingwu@htfc.com，从业资格号：F3054463
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