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玻璃周报 2026.3.16-3.20 总结

核心内容概述

本周玻璃期货及现货价格均出现下跌，市场整体表现偏弱。玻璃期货主力合约FG2605收盘价为1054元/吨，较前一周下跌7.14%；现货方面，河北沙河5mm白玻大板价格为968元/吨，较前一周下跌0.82%。主力合约基差由-159元/吨收窄至-86元/吨，跌幅达45.91%。玻璃市场整体处于震荡偏弱状态，主要受供给端收缩和需求端疲软影响。

主要观点

• 供给端：玻璃生产利润处于低位，导致部分产线存在放水预期，周产量可能继续收窄。全国浮法玻璃生产线在产207条，开工率70.41%，处于同期历史低位；日熔量为14.58万吨，产能同样处于历史同期低位。
• 需求端：下游加工厂复工情况不理想，订单数量处于历史同期低位，深加工企业资金回款不乐观，整体出货节奏放缓。
• 库存情况：全国浮法玻璃企业库存为7443.6万重量箱，较前一周下降1.86%，但库存仍高于5年均值，表明去库压力依然存在。
• 市场预期：短期内玻璃价格预计维持宽幅震荡走势，受宏观情绪波动影响较大。

关键信息

一、玻璃期、现货周度行情

二、基本面分析

1. 成本与利润

• 玻璃生产利润处于低位，导致部分产线可能放水，产量下行。
• 图表显示，玻璃平均利润走势持续低迷。

2. 供给分析

• 全国浮法玻璃生产线在产207条，开工率70.41%，处于同期历史低位。
• 日熔量为14.58万吨，产能同样处于历史同期低位。

3. 需求分析

• 2025年11月，浮法玻璃表观消费量为469.44万吨。
• 房地产销售、新开工、施工及竣工面积均表现疲软，商品房销售面积及新开工面积同比下滑。
• 下游深加工企业订单天数较少，订单量处于历史同期低位，企业补货意愿不强。

4. 库存分析

• 全国浮法玻璃企业库存为7443.6万重量箱，较前一周下降1.86%，但库存仍高于5年均值。

5. 供需平衡表（2017-2024E）

三、影响因素

利多因素

• 玻璃生产利润低位，产量下行，可能对价格形成支撑。

利空因素

• 房地产终端需求疲弱，深加工企业订单数量处于历史低位。
• 加工厂资金回款不乐观，贸易商和加工厂心态谨慎，以消化原片库存为主。

四、主要逻辑与风险点

• 主要逻辑：供给端收缩，需求端疲软，库存虽有所下降但仍偏高，预计玻璃价格将维持低位震荡偏弱走势。
• 风险点：若地产回暖力度超预期或“反内卷”政策力度超预期，可能对玻璃市场形成支撑，改变当前弱势格局。

总结

当前玻璃市场受供给收缩与需求疲软双重压制，价格持续走弱。短期内，玻璃期货及现货价格预计维持震荡偏弱走势，需密切关注地产政策及市场情绪变化。