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玻璃早报 2026-3-23 总结

核心内容概述

本报告分析了2026年3月23日玻璃市场的基本面、期货行情、库存及供需平衡情况，综合判断玻璃市场短期内将呈现震荡偏弱走势。

主要观点

1. 基本面分析

• 生产利润：玻璃生产利润小幅修复，但整体仍处于低位，产量下行。
• 供给端：全国浮法玻璃生产线开工207条，开工率70.41%，处于同期历史低位。日熔量为14.58万吨，产能仍维持在历史同期低位。
• 需求端：地产终端需求疲弱，浮法玻璃表观消费量在2025年11月为469.44万吨，同比略有下降。深加工企业订单数量历史同期低位，加工厂开工率及订单天数均不乐观。
• 库存：全国浮法玻璃企业库存为7443.6万重量箱，较前一周下跌1.86%，但库存仍高于5年均值。

2. 期货行情

• 主力合约收盘价：FG2605收盘价为1054元/吨，较前一日下跌1.03%。
• 现货价格：河北沙河5mm白玻大板现货价为968元/吨，较前一日下跌0.82%。
• 基差：主力合约基差为-86元/吨，期货升水现货，基差较前一日有所收窄。

3. 市场预期

• 短期趋势：成本端有所提升，短期预计玻璃价格震荡运行为主。
• 主力持仓：主力净空持仓，空头增仓，市场情绪偏空。
• 价格运行：价格在20日线下方运行，20日线呈向上趋势，盘面中性。

关键信息

利多因素

• 玻璃生产利润处于低位，产量下行，有助于抑制供给压力。

利空因素

• 地产终端需求依然疲弱，深加工企业订单数量历史同期低位。
• 加工厂资金回款不乐观，贸易商和加工厂以消化原片库存为主。

主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 玻璃供给维持在低位，但下游深加工需求疲软，导致整体市场承压。
• 库存处于历史高位，叠加成本端提升，短期内玻璃价格或维持震荡偏弱态势。

风险点

• 地产回暖超预期：若房地产市场出现明显回暖，可能带动下游需求回升，从而对玻璃价格形成支撑。

数据支持

供给数据

• 开工条数：207条
• 开工率：70.41%
• 日熔量：14.58万吨

需求数据

• 表观消费量（2025年11月）：469.44万吨
• 商品房销售面积（当月同比）：数据未具体说明，但整体趋势偏弱
• 房地产新开工面积（当月同比）：数据未具体说明，但趋势偏弱
• 房地产施工面积（当月同比）：数据未具体说明，但趋势偏弱
• 房地产竣工面积（当月同比）：数据未具体说明，但趋势偏弱

库存数据

• 全国浮法玻璃企业库存：7443.6万重量箱
• 库存变化：较前一周下跌1.86%
• 库存位置：高于5年均值

供需平衡表（2017-2024E）

总结

综合来看，玻璃市场短期内面临供给低位与需求疲软的双重压力，叠加库存高位，市场整体偏空。成本端有所提升，但需求端的持续低迷限制了价格上涨空间。未来需密切关注房地产市场回暖情况，若出现超预期改善，或对玻璃价格形成支撑。