通信行业周报：英伟达AI新品领跑行业，运营商年报算力发展超预期_19页_613kb

通信行业周报总结

核心内容

2024年3月18日至3月24日期间，通信行业整体表现优于大盘，板块指数上涨1.77%。其中，数据中心铜线和数据中心子板块涨幅显著，分别为40.26%和15.80%。个股中，上涨的占比为74.81%，维持和下跌的分别占1.53%和23.66%。这一积极的市场表现反映了通信行业在数字经济和AI技术推动下的持续增长与转型态势。

主要观点

• AI技术与产品发布：英伟达在GTC2024大会上推出多款领先产品，如Blackwell GPU和GB200超级芯片，显著提升了AI计算能力和网络吞吐量，为数据中心和AI服务器带来新的增长机遇。
• 5G用户持续增长：中国移动、中国电信和中国联通的5G套餐用户数分别累计达8.01亿户、3.24亿户和2.66亿户，显示出5G网络的广泛应用和市场渗透。
• 运营商业绩稳健：中国移动和中国联通2023年营业收入和归母净利润均实现增长，其中中国移动的资本开支预计下降4.0%，有利于现金流提升和股东回报增加。
• 主设备商表现突出：华为和中兴通讯在固网市场和全光网络领域保持领先地位，华为通过“伙伴+华为”体系推动数智化转型，中兴通讯在PON CPE发货量上全球领先，市场份额达34.3%。

关键信息

一、周市场行情

• 通信板块指数上涨1.77%，优于上证指数、深证成指和创业板指数。
• 数据中心铜线涨幅最大，达40.26%，数据中心板块涨幅为15.80%。
• 通信应用增值服务涨幅最高，通信网络设备及器件略有下跌。

二、行业发展向好及重要事件

• 运营商5G套餐用户增长：中国移动、中国电信、中国联通的5G用户数持续增长，其中中国联通物联网终端客户增长显著。
• 宽带业务稳步发展：中国移动和中国电信的有线宽带用户数均有净增。
• 英伟达新品发布：Blackwell GPU和GB200超级芯片提升了AI计算能力，Quantum-X800和Spectrum-X800交换机推动AI网络高速化。

三、运营商招投标及主设备商动态

• 中国移动招标：2024-2025年特殊场景天线和跳纤产品集采中，华为、中信科和京信表现突出。
• 中国电信集采：5G路测仪表集采中，世纪鼎利、万思维和华虎兄弟中标。
• 华为合作伙伴大会：华为发布了FusionCube A3000训推超融合一体机，计划与伙伴共建六大能力，推动数智化转型。
• 中兴通讯领先全球：中兴通讯在PON CPE发货量上全球领先，市场份额达34.3%，并推出LinkPro系列Wi-Fi 7家庭网关和SCP云平台，助力运营商发展。

四、重点公司公告

• 中国移动：发布2023年报，营业收入增长7.7%，资本开支预计下降4.0%，计划提升股东回报。
• 中国联通：发布2023年报，营业收入增长5.0%，归母净利润增长12.0%，计划提升分红比例。
• 中际旭创：子公司苏州旭创进行现金管理，中际旭创在光模块领域表现活跃。
• 光模块与光器件：部分公司如天孚通信、中际旭创、博创科技等发布了年报和分红预案，显示出稳健的财务表现。

五、投资建议

• 优选子行业景气度边际改善的优质标的：重点关注数字经济新基建、AI应用、5G工业互联网等领域的公司。
• 推荐标的：
  • 数字经济新基建：天孚通信、中际旭创、华工科技
  • 应用板块：华测导航、映翰通
  • 通信运营商：中国移动、中国电信、中国联通

六、风险提示

• AIGC应用推广不及预期
• 国内外政策和技术摩擦的不确定性
• 5G规模化商用推进不及预期