> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 【金工周报】（20260427-20260430）总结 ## 核心内容 本周A股市场整体上涨，上证指数单周上涨0.79%，创业板指上涨0.26%。行业方面，电子、石油石化、煤炭、房地产、农林牧渔涨幅居前，而食品饮料、通信、银行、计算机、国防军工跌幅较大。从资金流向来看，非银行金融、石油石化、银行、交通运输、综合金融净流入居前，计算机、通信、电力设备及新能源、机械、基础化工净流出较多。 ## 主要观点 ### A股择时观点 - **短期模型**：成交量模型部分宽基指数看多，特征龙虎榜机构模型看空，特征成交量模型中性。 - **中期模型**：涨跌停模型中性，上下行收益差模型所有宽基指数看多，月历效应模型中性。 - **长期模型**：长期动量模型中性。 - **综合模型**：A股综合兵器V3模型看空，A股综合国证2000模型中性。 - **结论**：后市情绪或由中性震荡转为震荡偏多。 ### 港股择时观点 - **中期模型**：成交额倒波幅模型看多，恒生指数与恒生国企指数上下行收益差相似多空模型由空转多。 - **结论**：恒生指数情绪或由中性震荡转为乐观看多。 ### 下周推荐行业 - 电力及公用事业 - 煤炭 - 银行 - 交通运输 - 纺织服装 ## 关键信息 ### 基金仓位变化 - **股票型基金**：总仓位为97.83%，较上周增加45个bps。 - **混合型基金**：总仓位为81.75%，较上周增加65个bps。 ### 行业仓位与资金流向 - **股票型基金重仓行业**：电子（20.30%）、通信（16.75%）、有色金属（9.50%）、电力设备及新能源（9.30%）、汽车（8.96%）。 - **混合型基金重仓行业**：通信（20.43%）、电子（14.17%）、电力设备及新能源（7.66%）、食品饮料（7.21%）、基础化工（6.63%）。 - **机构加仓最多行业**：电力设备及新能源与食品饮料。 - **机构减仓最多行业**：机械与轻工制造。 ### 基金收益情况 - **股票型基金**：平均收益为1.38%。 - **股票型ETF**：平均收益为1.14%。 - **新成立基金**：共91只，募集313.6亿元，其中混合型基金42只，募集185.63亿元；股票型基金29只，募集63.59亿元；债券型基金20只，募集64.38亿元。 ### VIX指数 - 本周VIX指数有所下降，最新值为13.65。 ## 风险提示 本报告中所有统计结果和模型方法均基于历史数据，不代表未来趋势。 ## 行业形态学表现 ### 杯柄形态 - 本周杯柄形态组合上涨0.48%，相对上证综指跑输-0.31%。 - 2020年12月31日至今，组合累计上涨24.32%，跑赢上证综指5.92%。 - 上周实现突破的个股中，11只跑赢上证综指，平均超额收益-0.47%。 ### 双底形态 - 本周双底形态组合上涨2.5%，相对上证综指跑赢1.71%。 - 2020年12月31日至今，组合累计上涨27.61%，跑赢上证综指9.21%。 - 上周实现突破的个股中，16只跑赢上证综指，平均超额收益-0.28%。 ## 基金类型收益统计 | 基金类型 | 基金数 | 收益均值 | 收益方差 | 最大跌幅 | 25%分位数 | 涨跌幅中位数 | 75%分位数 | 最大涨幅 | |------------------|--------|----------|----------|----------|-----------|--------------|-----------|----------| | 股票型基金 | 6374 | 1.38% | 2.23% | -5.42% | 0.0% | 0.96% | 2.24% | 13.94% | | 偏股混合型基金 | 5290 | 1.36% | 2.23% | -5.42% | -0.02% | 0.96% | 2.22% | 13.94% | | 灵活配置型基金 | 2349 | 1.31% | 1.91% | -3.87% | 0.18% | 0.89% | 2.02% | 12.76% | | 混合型基金 | 2402 | 1.29% | 1.9% | -3.87% | 0.16% | 0.88% | 2.0% | 12.76% | | 平衡混合型基金 | 53 | 0.57% | 0.85% | -0.51% | 0.06% | 0.34% | 0.93% | 3.44% | | 偏债混合型基金 | 1356 | 0.36% | 0.51% | -0.96% | 0.06% | 0.27% | 0.56% | 4.24% | ## 基金仓位相关性与超低配 - **股票型基金超低配行业**：通信（11.50%）、电子（7.52%）、汽车（5.36%）、有色金属（4.76%）、电力设备及新能源（3.32%）。 - **混合型基金超低配行业**：通信（16.04%）、食品饮料（4.55%）、电子（3.48%）、电力设备及新能源（2.67%）、基础化工（2.33%）。 - **股票型基金超配行业**：交通运输、纺织服装、通信、食品饮料、轻工制造。 - **混合型基金超配行业**：基础化工、通信、钢铁、交通运输、食品饮料。 ## 形态学突破个股 - **杯柄形态突破个股**（部分）： - 博源化工（基础化工）：涨幅-1.54%，超额收益-1.65% - 青岛银行（银行）：涨幅0.5%，超额收益0.38% - 明泰铝业（有色金属）：涨幅-1.0%，超额收益-1.12% - 华勤技术（电子）：涨幅1.12%，超额收益1.01% - 富特科技（汽车）：涨幅-3.57%，超额收益-3.68% - **双底形态突破个股**（部分）： - 德赛电池（电力设备）：涨幅-2.32%，超额收益-2.43% - 新乡化纤（基础化工）：涨幅3.06%，超额收益2.95% - 罗莱生活（纺织服饰）：涨幅2.18%，超额收益2.06% - 汇洁股份（纺织服饰）：涨幅10.06%，超额收益9.95% - 圣邦股份（电子）：涨幅4.48%，超额收益4.36% ## 风险个股提醒 - **形态风险个股**：部分股票在形态学上表现不佳，需警惕。 - **其他风险事件**：包括解禁事件等，需关注。 ## 总结 本报告从市场回顾、基金仓位、ETF表现、新发基金、VIX指数及形态学等多个角度对本周市场进行了分析，并对未来一周市场走势提出了预测。核心观点认为，A股后市或震荡偏多，港股情绪由中性震荡转为乐观看多。推荐关注电力及公用事业、煤炭、银行、交通运输、纺织服装等行业。同时，提醒投资者注意形态风险及潜在的其他风险事件。 ## 相关研究报告 - 《华创金工周报（20260420-20260424）：择时模型多空交织，后市或中性震荡》 ## 图表目录 - 图表1：常见宽基本周行情 - 图表2：宽基短期、中期、长期择时信号展示 - 图表3：行业指数涨跌幅相关性矩阵 - 图表4：分析师一致预期角度看行业 - 图表5：部分行业历史仓位展示 - 图表6：基金绝对仓位 - 图表7：基金超低配仓位 - 图表8：不同类型基金本周行情 - 图表9：本周收益前10的ETF基金 - 图表10：大师策略监控 - 图表11：HCVIX最新走势图 - 图表12：杯柄形态组合净值走势 - 图表13：上周杯柄形态实现突破的个股 - 图表14：双底形态组合净值走势 - 图表15：上周双底形态实现突破的个股 - 图表16：本周双底形态实现突破的个股 - 图表17：本周杯柄形态实现突破的个股 - 图表18：下周新发基金 - 图表19：上周倒杯子形态实现突破个股 - 图表20：下周解禁事件涉及个股 - 图表21：其他风险事件 - 图表22：历史观点回顾