深度报告-2026-05-10-华创证券-（20260506-20260508）_择时模型多大于空_后市或继续向上震荡_30页_2mb

金工周报总结（20260506-20260508）

核心内容概述

本周A股与港股市场普遍上涨，上证指数单周上涨1.65%，创业板指上涨3.24%。A股市场择时模型显示，短期与中期模型多为看多，长期模型中性。港股市场中期模型也呈现看多趋势。行业方面，通信、国防军工、计算机、电子、机械涨幅居前，而石油石化、煤炭、消费者服务、银行、食品饮料跌幅居前。基金仓位方面，股票型基金总仓位增加18个bps至98.01%，混合型基金总仓位增加98个bps至82.73%。

主要观点与关键信息

A股择时模型分析

• 短期模型：成交量模型部分宽基指数看多；特征龙虎榜机构模型看多；特征成交量模型看多；智能算法沪深300与中证500模型看多。
• 中期模型：上下行收益差模型所有宽基指数看多；涨跌停模型中性；月历效应模型中性。
• 长期模型：长期动量模型中性。
• 综合模型：A股综合兵器V3模型看空，综合国证2000模型看多。

港股择时模型分析

• 中期模型：成交额倒波幅模型看多；恒生指数与恒生国企指数上下行收益差相似多空模型看多。

行业表现与资金流向

• 涨幅前五行业：通信、国防军工、计算机、电子、机械。
• 跌幅前五行业：石油石化、煤炭、消费者服务、银行、食品饮料。
• 主力资金净流入行业：机械、通信、国防军工、银行、交通运输。
• 主力资金净流出行业：基础化工、有色金属、电力设备及新能源、医药、非银行金融。

基金仓位变化

• 股票型基金：总仓位98.01%，电子、通信、电力设备及新能源为重仓行业，其中电子与电力设备及新能源获得最大机构加仓。
• 混合型基金：总仓位82.73%，通信、电子、电力设备及新能源为重仓行业，其中通信与汽车获得最大机构减仓。

ETF表现

• 股票型ETF平均收益：1.93%。
• 收益前10的ETF基金：包括国泰中证全指通信设备ETF、华夏中证5G通信主题ETF、银华中证500信息技术ETF等。

新成立基金情况

• 本周新成立公募基金29只，合计募集113.49亿元，其中股票型基金15只，募集30.82亿元；混合型基金10只，募集70.09亿元；债券型基金4只，募集12.58亿元。

VIX指数

• 本周VIX指数上升至16.13，显示市场波动率有所增加。

下周观点

• A股：择时观点维持震荡偏多，后市情绪或继续向上。
• 港股：择时观点维持乐观看多。
• 推荐行业：电力及公用事业、煤炭、纺织服装、有色金属、综合金融。

风险提示

• 所有统计结果和模型方法均基于历史数据，不保证未来趋势。

其他关键信息

• 本周偏股混合型基金平均收益为2.6%，表现相对较好。
• 大师策略监控显示，价值型策略表现优于市场。
• 形态学监控中，双底形态组合本周上涨4.14%，跑赢上证综指2.49%；杯柄形态组合上涨1.77%，跑赢上证综指0.12%。
• 本周实现突破的个股包括金圆股份、联合精密、汉钟精机等，部分个股表现优于市场。

结论

综合来看，A股与港股市场本周整体呈现上涨趋势，择时模型多为看多，行业方面通信、国防军工、计算机等表现较好，基金仓位有所增加，市场情绪偏乐观。下周重点关注电力及公用事业、煤炭、纺织服装等推荐行业。