20251214-华创证券-_金工周报_短期模型多大于空_后市或震荡向上_29页_4mb

金工周报总结（20251208-20251212）

核心内容概述

本报告分析了A股与港股的市场走势、基金仓位变化及行业表现，并结合模型信号和形态学策略对下周市场进行了展望。

主要观点

• 市场整体表现：本周市场普遍上涨，但上证指数单周下跌 $0.34%$，创业板指单周上涨 $2.74%$。
• 择时模型信号：
  • A股：短期模型多大于空，中期涨跌停模型和上下行收益差模型看多，长期动量模型看多，综合来看A股综合兵器V3模型看多。
  • 港股：成交额倒波幅模型看多，恒生指数上下行收益差模型中性，综合来看后市或继续看多。
• 行业表现：
  • 涨幅前五行业：通信、国防军工、电子、电力设备及新能源、机械。
  • 跌幅前五行业：煤炭、石油石化、纺织服装、房地产、钢铁。
  • 资金流向：银行、钢铁、交通运输、房地产主力资金净流入居前，电子、计算机、通信、医药、基础化工主力资金净流出居前。
• 基金仓位变化：
  • 股票型基金总仓位为 $98.22%$，较上周增加93个bps。
  • 混合型基金总仓位为 $87.06%$，较上周增加21个bps。
  • 电力及公用事业和汽车获得最大机构加仓，石油石化和电力设备及新能源获得最大机构减仓。
• 基金收益：
  • 灵活配置型基金平均收益为 $0.78%$，表现相对较好。
  • 股票型ETF平均收益为 $0.43%$，收益排名前10的ETF基金主要集中在通信、科技、人工智能等板块。
• 新发基金情况：
  • 本周新成立公募基金40只，合计募集182.18亿元，其中混合型16只，募集64.12亿；股票型14只，募集45.38亿；债券型10只，募集72.69亿。
• VIX指数：
  • 本周VIX上升至13.83，表明市场波动有所增加，但与大盘呈现负相关关系。
• 形态学策略表现：
  • 双底形态组合本周下跌 $-2.35%$，跑输上证综指 $-2.0%$。
  • 杯柄形态组合本周下跌 $-1.47%$，跑输上证综指 $-1.13%$。
  • 部分个股实现形态突破，但多数跑输大盘。

关键信息

A股择时模型信号

下周推荐行业

• 推荐行业：纺织服装、石油石化、综合金融、交通运输、国防军工。

基金仓位变化

形态学策略表现

• 双底形态：本周组合下跌 $-2.35%$，跑输上证综指 $-2.0%$，2020年12月31日至今累计上涨 $11.46%$，跑输上证综指 $-0.52%$。
• 杯柄形态：本周组合下跌 $-1.47%$，跑输上证综指 $-1.13%$，2020年12月31日至今累计上涨 $8.94%$，跑输上证综指 $-3.04%$。
• 形态突破个股：部分个股实现突破，但多数跑输大盘。

风险提示

• 所有模型基于历史数据，不构成未来趋势预测。
• 投资者需注意市场波动风险及个股风险。

结论

综合来看，A股市场短期多空信号交织，但中期和长期模型均看多，后市或震荡向上。港股方面，中期模型看多，恒生指数继续看多。下周推荐行业为纺织服装、石油石化、综合金融、交通运输和国防军工。投资者应关注基金仓位变化及形态学策略表现，同时注意市场波动和个股风险。