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华创金工周报总结：择时模型多大于空，后市或震荡偏多

核心内容概览

本周A股市场涨跌互现，上证指数上涨0.41%，创业板指下跌4.16%。整体来看，市场情绪呈现震荡偏多态势，部分行业表现突出，基金仓位有所上升，VIX指数下降，为市场提供了一定的参考信号。

主要观点与关键信息

1. A股择时模型分析

• 短期模型：成交量模型中性，特征龙虎榜机构模型中性，特征成交量模型看空，智能算法沪深300模型看空，中证500模型看多。
• 中期模型：涨跌停模型看多，上下行收益差模型所有宽基指数看多，月历效应模型中性。
• 长期模型：长期动量模型中性。
• 综合模型：A股综合兵器V3模型看空，A股综合国证2000模型中性。

2. 港股择时模型分析

• 中期模型：成交额倒波幅模型看空，恒生指数与恒生国企指数上下行收益差相似多空模型看多。
• 综合判断：港股后市情绪或继续偏中性震荡。

3. 行业表现

• 涨幅前五行业：医药、农林牧渔、汽车、家电、纺织服装。
• 跌幅前五行业：通信、电子、建材、电力设备及新能源、基础化工。
• 主力资金净流入行业：汽车、非银行金融、家电、有色金属、医药。
• 主力资金净流出行业：电子、通信、基础化工、建材、电力设备及新能源。

4. 基金仓位变化

• 股票型基金：总仓位98.35%，较上周增加18个bps。
• 混合型基金：总仓位86.19%，较上周增加110个bps。
• 重仓行业：电子、汽车、银行、电力设备及新能源、有色金属。
• 超低配行业：电子、建材、农林牧渔、传媒、基础化工。

5. 基金收益表现

• 偏债混合型基金：平均收益0.13%，表现相对较好。
• 股票型基金：平均收益0.03%，收益方差5.75%。
• 股票型ETF：平均收益0.57%，表现优于其他基金类型。

6. 新成立基金情况

• 本周新成立公募基金50只，合计募集174.08亿元。
• 混合型基金8只，募集48.42亿元；股票型基金34只，募集114.84亿元；债券型基金8只，募集10.82亿元。

7. 下周推荐行业

• 推荐关注：电子、通信、电力及公用事业、有色金属、国防军工。

8. VIX指数分析

• 本周VIX指数下降至20.84，显示市场波动预期有所降低。
• 国内VIX指数与中证指数公司历史发布指数相关性高达99.2%，可作为市场情绪参考。

9. 形态学模型表现

• 双底形态：组合上涨2.97%，跑赢上证综指2.56%。
• 杯柄形态：组合上涨2.6%，跑赢上证综指13.4%。
• 实现突破个股：部分个股表现优于大盘，如魅视科技、航天电器、星帅尔等。

10. 市场机会

• 下周新发基金60只，其中混合型24只，债券型16只，被动指数型15只，股票型2只，增强指数型2只，REIT型1只。
• 新发基金主要聚焦于行业主题，如金融科技、光伏产业、医疗器械等。

结论

整体来看，A股市场情绪偏多，模型信号显示中期看多，短期信号分化。港股市场则维持中性震荡。行业方面，医药、汽车、家电等板块表现较好，资金流入显著。基金仓位上升，尤其是混合型基金，显示市场信心增强。VIX指数下降，市场波动预期降低。下周可关注电子、通信、电力及公用事业、有色金属、国防军工等推荐行业。