20260621-华创证券-_华创金工周报_择时模型多大于空_后市或震荡向上_17页_4mb

华创金工周报总结

核心内容概述

本周A股市场整体上涨，上证指数上涨1.46%，创业板指上涨11.02%。华创金工通过构建多周期、多策略模型体系对市场进行择时分析，认为后市情绪或由中性震荡转为震荡偏多。港股方面，恒生指数本周下跌3.21%，但模型信号显示后市或继续看多。下周推荐行业为有色金属、电力及公用事业、电子、纺织服装、钢铁。

主要观点

A股择时观点

• 短期模型：成交量模型、特征龙虎榜机构模型、特征成交量模型、智能算法沪深300模型均显示中性。
• 中期模型：涨跌停模型、上下行收益差模型（所有宽基指数）显示看多。
• 长期模型：长期动量模型显示中性。
• 综合模型：A股综合兵器V3模型看空，A股综合国证2000模型中性。

港股择时观点

• 中期模型：成交额倒波幅模型显示看多，恒生指数与恒生国企指数上下行收益差相似多空模型显示看多。
• 综合来看，港股择时信号偏多。

关键信息

市场表现

• 本周行业指数涨跌互现，涨幅前五为电子、通信、建材、机械、计算机；跌幅前五为煤炭、银行、食品饮料、农林牧渔、石油石化。
• 电子、通信、机械、银行、交通运输主力资金净流入居前，有色金属、基础化工、传媒、国防军工、电力及公用事业主力资金净流出居前。

基金仓位与资金流向

• 股票型基金总仓位为98.19%，较上周增加29个bps。
• 混合型基金总仓位为85.87%，较上周减少120个bps。
• 电子是股票型基金与混合型基金共同重仓的行业，且被机构连续8周加仓。
• 建材与电力设备及新能源被机构减仓。

ETF表现

• 本周股票型ETF平均收益为3.45%。
• 华夏国证半导体芯片ETF、广发国证半导体芯片ETF等ETF基金收益靠前。

新成立基金

• 本周新成立公募基金112只，募集金额496.12亿元。
• 下周将有30只基金新发，其中17只为被动指数型，10只为混合型，2只为债券型，1只为股票型。

VIX指数

• 当前VIX指数为19.13，较上周有所上升。
• VIX指数与大盘呈负相关，用于判断市场波动预期。

形态学分析

• 双底形态：本周组合上涨3.13%，跑赢上证综指1.67%。
• 杯柄形态：本周组合上涨3.2%，跑赢上证综指1.74%。
• 形态风险个股：美年健康、ST人福等出现倒杯子形态，需警惕。

市场机会

• 下周推荐行业：有色金属、电力及公用事业、电子、纺织服装、钢铁。
• 新发基金：涉及多个主题，如芯片设计、电池、消费等，可关注相关行业投资机会。

风险提示

• 解禁风险：下周解禁比例超5%的个股共23家，其中解禁比例超30%的有8家，需重点关注珠城科技、广信科技、威士顿、开创电气、西高院等。

择时策略说明

• 华创金工认为择时策略应基于简单普世的原则，构建了短期、中期、长期三个周期的八大模型。
• 各模型信号可进行耦合，实现攻守兼备。
• 择时信号可通过登录华创金工平台查看。

总结

本周A股市场整体上涨，港股市场表现偏弱。基金仓位有所变化，电子行业受到机构大幅加仓，而建材和电力设备及新能源则被减仓。VIX指数上升，显示市场波动预期增加。形态学分析显示部分行业表现优于大盘，但也存在风险信号。下周建议关注有色金属、电力及公用事业、电子、纺织服装、钢铁等行业。