20241129-瑞达期货-棉花（纱）市场周报_23页_1mb

棉花市场周报分析总结

市场概况

本周郑棉主力2501合约周度涨幅约137%，实现反弹。国内新棉收购趋尾声，加工谨慎，现货价格回升但低于往年。10月商业库存环比增770%，同比增198%，供应充裕。下游纺织订单减少，产销清淡，企业利润薄，库存累库，预计短期棉价弱势震荡。

期现市场动态

美棉3月合约周涨约124%。CFTC数据显示非商业空头持仓大幅增加，净空持仓扩大。国内籽棉收购价：新疆3128B约336元/500克，内地约344元/500克；棉花3128B现货指数15279元/吨。棉纱C32S现货价格指数21300元/吨。基差显示棉花与期货贴水，棉纱与期货负基差。

产业链供需分析

供应端：商业库存激增7098%，新疆加工活跃；10月进口棉环比减1万吨，同比降18万吨，进口棉纱增12万吨，同比下降5万吨。需求端：纺织企业库存累积，纱线库存232天，坯布库存282天；10月纺织服装出口2548亿美元，同比增19%，但服装出口环比降32%。国内服装零售额累计83773亿元，同比微增0.6%。

期权及关联市场

本周棉花平值期权隐含波动率上升。股市方面，新农开发市盈率波动。期股关联显示市场波动风险较高。

总体来看，棉市供应过剩问题未缓解，需求端消费疲软，预计价格维持弱势震荡格局。建议投资者短期观望，密切关注进口棉价、需求订单及库存去化情况。