> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 棉花（纱）市场周报总结 ## 核心内容概览 本周棉花及棉纱市场呈现震荡偏上的趋势，郑棉主力2605合约价格上涨约1.18%，而棉纱期货主力合约则小幅下跌0.19%。外棉出口数据表现强劲，国内供应端库存增加，对棉价形成一定压力，但下游需求依然保持支撑。 ## 主要观点 ### 1. 市场行情回顾 - **郑棉主力合约**：本周价格上涨约1.18%，短期预计震荡偏上。 - **美棉市场**：美棉5月合约价格上涨约2.96%，非商业多头持仓增加，空头持仓减少，净持仓大幅上升，显示市场看涨情绪。 - **外棉出口**：美国陆地棉出口销售净增20.24万包，较前周增加3%；出口装运量增加46%，需求表现强劲。 - **现货价格**：国际棉花现货价格为78.2美分/磅，较上周下跌1.15美分/磅；中国棉纱现货C32S指数价格为22280元/吨，FCY Index港口提货价C32S为22075元/吨。 ### 2. 期现市场分析 - **郑棉期现价差**：本周棉花3128B现货价格指数与郑棉主力合约的基差为+1419元/吨。 - **棉纱期现价差**：棉纱C32S现货价格与棉纱期货2605合约的基差为845元/吨。 - **库存情况**：截至2026年2月底，全国棉花商业库存为547.70万吨，环比减少5.38%，同比减少0.69%；纺织企业棉花工业库存为94.98万吨。 - **进口成本**：进口棉滑准税报14081元/吨，较上周下跌74元/吨；进口棉配额报13169元/吨，较上周下跌118元/吨。 ### 3. 产业情况分析 - **国内供应**：疆内开机率维持在9成以上，主流地区纺企开机负荷为78.5%，较上周下调0.13%。 - **出口数据**：2026年1-2月，我国纺织服装出口额达504.5亿美元，同比增加17.6%；其中纺织品出口255.7亿美元，同比增加20.5%；服装出口248.7亿美元，同比增加14.8%。 - **库存天数**：纱线库存天数为21.45天，环比上涨0.61%；坯布库存天数为33.24天，环比上涨1.09%。 ### 4. 期权及关联市场 - **棉花平值期权隐含波动率**：本周棉花主力合约标的隐含波动率有所变化，但未明确具体数值。 - **股市关联**：新农开发市盈率走势显示，其股价与棉花市场存在一定的联动性。 ## 关键信息 - **外棉出口**：美国陆地棉出口销售净增20.24万包，出口装运量增加46%，需求强劲。 - **国内需求**：下游纺织服装出口额同比增加，显示需求端有支撑。 - **库存压力**：国内棉花库存增加，外棉继续到港，供应端压力仍存。 - **期现价差**：郑棉与棉纱现货价格均高于期货合约，基差为正。 - **进口成本**：进口棉价格下跌，但利润空间仍存，配额利润估价为3399元/吨。 ## 未来交易提示 - 关注外棉价格变化 - 关注需求端表现 - 关注库存情况变化 ## 数据来源 - 瑞达期货研究院 - 风险提示：本报告信息来源于公开资料，不构成投资建议，仅供参考。 ## 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司成立于1993年，是全国大型全牌照期货公司之一，拥有40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区。2019年9月5日成功在深交所上市，成为第二家登陆A股的期货上市公司。研究院提供多种专业服务，包括晨会纪要、品种日评、周报、月报等，致力于为客户提供贴心、专业、高效的期货投资服务。