20260116-瑞达期货-棉花（纱）市场周报_22页_1mb
报告摘要
棉花（纱）市场周报总结
核心内容概览
本周棉花及棉纱市场整体呈现震荡调整态势，国内棉花商业库存持续上升，市场供应充足。同时，外棉出口销售表现强劲，为市场带来一定支撑。然而，下游需求偏弱，导致棉价承压。
周度要点小结
行情回顾
- 郑棉主力2605合约：价格下跌，周度跌幅约 0.58%
- 美棉3月合约：价格上涨，周度涨幅约 0.23%
行情展望
- 美国陆地棉出口销售净增：1月8日止当周，2025/26年度美国陆地棉出口销售净增33.97万包，为年度高点，较前周增加 247%，较前四周均值增加 89%
- 国内市场：棉花商业库存持续上升，港口提货增加，巴西棉集中到货；下游需求偏淡，但成本支撑下纱价维持稳定；12月纺服出口增速回升，对市场形成支撑
- 交易提示：关注外棉价格变化、需求情况及库存变化
期现市场分析
美棉市场
- 美棉3月合约价格上涨，周度涨幅 0.23%
- CFTC非商业持仓：非商业多头头寸增加247手，空头持仓减少1790手，净空持仓减少2037手
外棉现货市场
- 国际棉花现货价格指数：本周为75.05美分/磅，与上周持平
- 美棉出口销售：1月8日止当周净增33.97万包，创年度新高
期货市场
- 郑棉2605合约：下跌 0.58%
- 棉纱2603合约：下跌 0.75%
期货持仓情况
- 棉花期货前二十名净持仓：-168795手
- 棉纱期货前二十名净持仓：-1467手
仓单情况
- 棉花期货仓单：9666张
- 棉纱期货仓单：70张
价差分析
- 郑棉5-9合约价差：-155元/吨
- 棉花3128B与棉纱C32S价差：5369元/吨
基差分析
- 棉花3128B与郑棉主力合约基差：+1341元/吨
- 棉纱C32S与棉纱期货2603合约基差：765元/吨
现货市场情况
棉花现货价格
- 截至2026年1月16日，棉花3128B现货价格指数为 15931元/吨
棉纱现货价格
- C32S现货价格：21300元/吨
- OEC10s（气流纱）现货价格：15130元/吨
- OEC10s（精梳纱）现货价格：24300元/吨
进口棉（纱）成本情况
进口棉花价格
- 滑准税报：13735元/吨，较上周下跌19元/吨
- 配额报：12616元/吨，较上周下跌18元/吨
进口棉纱价格
- C21S港口提货价：20200元/吨
- C32S港口提货价：21368元/吨
- JC32S港口提货价：23110元/吨
供应端分析
进口棉花量
- 2025年11月：棉花进口总量约12万吨，环比增加3万吨，同比增幅 9.4%
- 1-11月累计进口：89万吨，同比减少 64%
棉纱进口量
- 2025年11月：棉纱进口量11万吨，环比减少3万吨
需求端分析
纱线与坯布库存
- 纱线库存天数：截至11月底为26.33天，较上月增加0.21天
- 坯布库存天数：截至11月底为32.34天，较上月增加0.37天
纺织服装出口额
- 2025年12月：纺织服装出口额259.9亿美元，同比下降 7.4%，环比增加 8.9%
- 纺织品出口额：125.8亿美元，同比下降 4.2%
- 服装出口额：134.1亿美元，同比下降 10.2%
国内服装零售额
- 截至2025-10-31：服装类零售额累计值为8645.4亿元，环比上涨 13.90%，累计同比上涨 2.9%
期权市场情况
棉花平值期权隐含波动率
- 本周棉花主力合约标的隐含波动率有所变化，具体数据需参考图表
棉市期股关联
新农开发市盈率走势
- 新农开发市盈率走势反映棉市与股市的联动性，具体数据需参考图表
关键信息总结
| 项目 | 数据 |
|---|---|
| 郑棉2605周度跌幅 | 0.58% |
| 美棉3月合约周度涨幅 | 0.23% |
| 美棉出口销售净增 | 33.97万包（年度高点） |
| 棉花3128B现货价格 | 15931元/吨 |
| 棉纱C32S现货价格 | 21300元/吨 |
| 进口棉花滑准税报 | 13735元/吨 |
| 进口棉纱C32S港口提货价 | 21368元/吨 |
| 11月棉花进口量 | 12万吨（同比增幅9.4%） |
| 1-11月累计进口棉花 | 89万吨（同比减少64%） |
| 11月棉纱进口量 | 11万吨（环比减少3万吨） |
| 棉花3128B与郑棉主力合约基差 | +1341元/吨 |
| 棉纱C32S与棉纱期货2603合约基差 | 765元/吨 |
未来展望与建议
- 短期趋势：市场可能进入调整期，需关注外棉价格波动、需求变化及库存情况
- 投资建议：建议投资者密切跟踪出口数据、库存变化及期货合约持仓动态，以应对市场波动
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