20250228-瑞达期货-棉花（纱）市场周报_棉花供应偏宽松_价格压力较大_22页_1mb

棉花市场周报摘要（2025年2月28日）

本周棉花市场分析显示供应偏宽松，价格压力较大。郑棉主力2505合约周度上涨0.7%，主要受国际出口数据支撑，但国内新棉加工尾声库存压力大、下游需求不及预期，预计短期上方承压。策略建议偏空。

国际方面，美国2月27日当周棉花出口销售净增2415万包，环比增加45%，支撑外盘棉价，但国际现货价格指数下降30.5美分/磅。期现数据表明，美棉期货空头持仓增加，国内郑棉仓单7804张，期现价差显示贴水。库存数据，全国商业库存环比减少5.6%，纺企工业库存增加。

需求端，中国纺织品服装出口增长11.4%，但服装零售额同比下降，坯布和纱线库存减少，反映终端消费疲软。进口方面，2024年12月棉花进口环比增3万吨，棉纱进口环比增25%，增加供应压力。

综上，棉花市场短期偏空，操作需关注外棉价格、宏观因素和需求变化。出口数据虽好，但国内供给过剩和需求不足限制价格涨幅。 industries 与股市关联弱，波动率变化不大。

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