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棉花（纱）市场周报总结

核心内容概览

本周棉花（纱）市场整体呈现小幅下跌趋势，国内需求疲软，库存增加，进口棉价格下滑，同时国际市场出口数据疲软，对价格形成压力。市场参与者普遍采取观望态度，期货市场持仓和仓单数据反映市场情绪偏谨慎。

市场行情回顾

• 郑棉主力2605合约：本周价格微跌，跌幅约为 0.61%。
• 棉纱期货2605合约：本周价格下跌 0.92%。
• 外棉出口情况：巴西1月出口棉花31.685万吨，同比减少 23.76%，性价比减弱。
• 国际棉花现货价格：本周国际棉花现货价格为 73.15美分/磅，较上周下跌 1美分/磅。
• 进口棉价格：滑准税报 13584元/吨，配额报 12357元/吨，均较上周下跌。

期货市场分析

持仓情况

• 棉花期货前二十名净持仓：截至本周为 -118438手。
• 棉纱期货前二十名净持仓：截至本周为 -1304手。

仓单情况

• 棉花期货仓单：截至本周为 10575张。
• 棉纱期货仓单：截至本周为 148张。

价差与基差

• 郑棉5-9合约价差：为 -120元/吨。
• 棉花3128B与棉纱C32S现货价差：为 5430元/吨。
• 棉花3128B与郑棉主力合约基差：为 +1445元/吨。
• 棉纱C32S现货与期货2605合约基差：为 1050元/吨。

现货市场情况

• 棉花3128B现货价格指数：截至2026年2月6日为 16025元/吨。
• 棉纱C32S现货价格指数：截至2026年2月6日为 21455元/吨。
• 进口棉纱价格指数（FCY Index）：
  • 港口提货价C21S：20259元/吨
  • 港口提货价C32S：21506元/吨
  • 港口提货价JC32S：23260元/吨

供应端分析

• 进口棉花：2025年12月我国棉花进口总量约 18万吨，环比增加 6万吨，同比增幅 31%；2025年1-12月累计进口 107万吨，同比减少 59.1%。
• 进口棉纱：2025年12月我国进口棉纱线 17万吨，环比增加 6万吨，同比增加 2万吨。
• 全国棉花商业库存：截至2025年12月底为 578.47万吨，环比大增 23.51%，同比微增 1.75%。
• 纺织企业工业库存：截至12月底为 98.38万吨，较上月底增加 4.42万吨。

需求端分析

• 纱线库存：截至12月底为 25.1天，环比减少 1.2天。
• 坯布库存：截至12月底为 33.8天，环比增加 1.4天。
• 纺织服装出口额：2025年12月出口额 259.9亿美元，同比下降 7.4%，环比增加 8.9%。
• 纺织品出口额：2025年12月为 125.8亿美元，同比下降 4.2%。
• 服装出口额：2025年12月为 134.1亿美元，同比下降 10.2%。
• 国内服装零售额：截至2025-12-31，当月值报 1661亿元，环比上涨 7.75%。

期权市场情况

• 棉花平值期权隐含波动率：本周有所变化，具体数据需参考图35。

产业关联市场

• 新农开发市盈率走势：反映棉市与股市的关联性，具体数据需参考图36。

未来交易提示

1. 关注外棉价格变化
2. 关注国内需求情况
3. 关注库存数据

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瑞达期货研究院简介

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总结：当前棉花（纱）市场整体偏弱，国内需求疲软，库存增加，进口棉价格下滑，期货市场参与者情绪谨慎。需密切关注外棉价格波动、国内需求变化及库存情况，以把握市场走势。