20230903-华联期货-油脂油料月报_缺乏炒作题材_油粕或高位震荡_6页_899kb

油脂油料月报总结

研究要点

• 油脂: 马棕8月产量增幅扩大，但出口减少，库存或回升；国内进口大豆到港量预期下降，豆油库存回落。短期棕榈油或继续高位震荡。
• 豆粕: 南美豆早期播种，市场对巴西豆产量预期较高；生猪二次育肥不及预期，需求降温，短期豆粕或高位震荡。

操作建议

• 油脂: 豆油01支撑8100，建议持有豆油看涨期权。
• 油料: 豆粕01支撑3800，建议持有豆粕看涨期权。

重要监测点

1. 马棕出口、生产情况
2. 进口大豆到港情况
3. 南美豆主产区天气情况
4. 美国USDA报告
5. 大豆港口库存和消耗情况
6. 生猪存栏变化情况
7. 印尼出口政策
8. 国内油脂库存

风险提示

1. 南美天气情况
2. 乌俄局势进展

行情回顾

• 棕榈油: 马币走软及出口数据强劲支撑，8月下半月美国中西部天气炎热干燥。
• 豆粕: 8月下半月美国中西部天气炎热干燥。ProFarmer巡查后预估的单产结果低于8月USDA报告。

基本面分析

• 棕榈油: 马来西亚8月1-20日产量增幅58.3%，棕榈油出口环比减少42.8%。
• 大豆: 8月USDA报告下调产量预期至4.205亿蒲，单产降至509蒲/英亩，结转库存至2.45亿蒲。

其他监测信息

• 全国重点地区棕榈油商业库存约6466万吨，环比增幅11.16%。
• 全国主要油厂大豆库存为5453万吨，同比增幅2.2%。

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