20240105-格林期货-油脂油料期货月报_天气炒作VS南美整体丰产_油粕下方尚有_35页_4mb

油脂油料期货月报总结

总体观点

本报告分析油脂油料市场，聚焦天气炒作与南美丰产预期的冲突。市场呈现多空交织格局，供给端宽松，需求端偏弱，导致油粕价格承压。总体看空，建议短线操作为主。

多空逻辑

• 利多因素：中国加速采购美豆、东南亚棕榈油减产季、巴西天气升水有利产量、冬季餐饮消费数据强劲。
• 利空因素：全球大豆库存连续回升、CFTC豆系净多资金减持、南美丰产预期增强、俄菜籽进口增加、水产养殖淡季、豆粕和菜粕库存回升、油脂消费低迷。

操作建议

• 油脂预计震荡下跌，豆油2405支撑7348和6530；棕榈油2405支撑6750；菜籽油2405支撑7700。
• 双粕下跌为主：豆粕2405支撑3100，菜粕2403支撑2550。
• 关键操作：建议做空，注意支撑位附近风险逆转。

风险提示

• 国际原油波动、美元强弱、美联储政策不确定性、地区冲突。
• 其他宏观风险包括粮食供给紧张和天气变化。