20221118-山西证券-研究早观点_3页_395kb
报告摘要
研究早观点总结
核心内容
2022年11月18日，A股市场整体呈现缩量盘整态势，主要指数早间集体探底，午后在TMT板块带动下小幅回升。市场情绪较为谨慎，热点轮动频繁，缺乏持续性。
市场走势分析
国内主要指数表现
| 指数 | 收盘 | 涨跌幅% |
|---|---|---|
| 上证指数 | 3,115.43 | -0.15 |
| 深证成指 | 11,221.45 | -0.13 |
| 沪深 300 | 3,818.66 | -0.41 |
| 中小板指 | 7,591.86 | +0.09 |
| 创业板指 | 2,385.86 | -0.71 |
| 科创 50 | 1,041.67 | +0.50 |
海外主要指数表现
| 指数 | 收盘 | 涨跌幅% |
|---|---|---|
| 道琼斯 | 33,546.32 | -0.02 |
| 纳斯达克 | 11,144.96 | -0.35 |
| 德国DAX | 14,266.38 | +0.23 |
| 日经 225 | 27,930.57 | -0.35 |
| 恒生指数 | 18,045.66 | -1.15 |
主要观点
- 市场整体缩量盘整：今日市场成交量继续小幅回落至9134亿元，表明投资者情绪较为谨慎。
- 板块分化明显：行业指数涨跌各半，TMT板块（特别是信创）午后带动大盘回暖，而资源类板块（如煤炭、有色、汽车）普遍下跌。
- 热点轮动频繁：医药商业、养殖股等板块表现活跃，但AIGC概念股波动较大，市场热点缺乏持续性。
- 涨停与连板情况：全市场涨停个股（非ST）大幅上升至70家左右，但连板家数仅11家，说明市场情绪虽有回暖，但持续性不强。
关键信息
- 估值处于低估区间：A股整体估值显著低估，10月PPI降至负值，接近拐点，显示国内经济开始企稳。
- 经济回暖预期：四季度国内经济呈现企稳回暖迹象，市场预期和整体估值有望修复。
- 中长期展望：市场最悲观阶段可能已过去，国内流动性和企业盈利有望逐步改善。同时，美联储紧缩力度或将减弱，有利于A股市场。
- 风格偏好：中小盘风格占优，具备高景气逻辑的赛道（如新能源、军工、信创）和基本面修复弹性较大的行业（如地产、鸡、造船、医药医疗）预计将持续表现较好。
- 风险提示：全球经济衰退风险、美联储加快加息、疫情持续超预期等可能对市场造成压力。
值周研究员
- 杨晶晶（执业登记编码：S0760519120001，邮箱：yangjingjing@sxzq.com）
- 王锐（邮箱：wangrui1@sxzq.com）
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