20210207-国信期货-铁合金周报_内蒙政策再加码_看多锰硅_27页_1mb

内蒙政策再加码，看多锰硅

核心内容概述

本报告由国信期货发布，内容聚焦于2021年2月7日锰硅与硅铁产业链的行情回顾、产业链概况及后市展望。报告指出，随着内蒙古政策的进一步加码，锰硅和硅铁市场面临新的变化，建议投资者关注政策执行对供需的影响。

主要观点

锰硅市场

• 需求与供应：五大钢种硅锰周需求为151,923吨，环比下降2.22%；全国硅锰产量周供应为205,310吨，环比下降1.25%。全国独立硅锰企业开工率降至60.27%，环比下降1.06%；日均产量减少370吨。
• 政策影响：内蒙古出台电费调整方案，对使用大电网的合金限制类产能加收0.1元/度电费，影响部分锰硅产能成本约420元/吨。此外，包头工信部核实淘汰类企业名单，涉及4家锰硅企业共7台炉，产能约9.5万吨。
• 价格与基差：锰硅现货价格为6,800元/吨，期货合约价格为6,802元/吨，基差转正。期货合约一周涨跌幅为-1.45%，30天涨跌幅为-1.09%，年同比上涨1.49%。
• 后市展望：锰硅产量环比继续减少，政策对市场影响逐步显现，建议轻仓做多为主。

硅铁市场

• 需求与供应：五大钢种硅铁周需求为25,888吨，环比下降2.53%；全国硅铁产量周供应为12.63万吨。全国独立硅铁企业开工率为63.71%，日均产量增加300吨。
• 政策影响：同样受内蒙古电费调整政策影响，部分硅铁产能成本增加820元/吨。包头工信部核实淘汰类企业名单，涉及15家硅铁企业共26台炉，产能约21.75万吨。
• 价格与基差：硅铁现货价格为7,400元/吨，期货合约价格为6,802元/吨，基差为0。期货合约一周涨跌幅为0.00%，30天涨跌幅为0.36%，年同比上涨4.42%。
• 后市展望：硅铁产量有所回升，但政策执行细节尚不明确，建议观望为宜。

关键信息

产业链概况

锰矿价格与进口

• 锰矿期矿价格上涨，导致进口利润为负，显示市场对锰矿资源的紧张。

锰矿进口量

• 锰矿进口量数据表明市场对锰矿的需求持续存在，但具体数值未显示。

锰矿库存

• 港口合计锰矿库存周数据有所波动，但未提供具体数值。

锰硅利润估算

• 锰硅利润受成本上升影响，但未给出具体利润数值。

锰硅产量

• 全国锰硅产量环比下降，显示供应端收缩。

锰硅需求（钢材产量）

• 四大品种钢材产量合计下降，表明下游需求疲软。

硅铁产业链概况

硅铁利润估算

• 硅铁低值成本已高于西北电网峰电时发电成本，高低成本逆转，对利润产生压力。

硅铁产量

• 硅铁产量环比上升，显示供应端有所恢复。

硅铁需求（钢材产量）

• 四大品种钢材产量合计下降，表明下游需求仍偏弱。

后市展望

• 比价关系：锰硅与硅铁的比价关系图显示两者价格走势存在差异，需关注市场联动性。
• 政策影响：内蒙古政策对锰硅和硅铁行业均产生影响，但具体执行效果仍需观察。
• 投资建议：
  • 锰硅：建议轻仓做多，关注政策执行对供需的影响。
  • 硅铁：建议观望，等待政策进一步明朗。

联系信息

• 分析师：李文婧
• 从业资格号：F3069340
• 电话：021-55007766-6607
• 邮箱：15568@guosen.com.cn

重要免责声明

• 本报告由国信期货撰写编译，未经书面许可，不得翻版、复制、发布及分发。
• 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货不对其准确性和完整性作出保证。
• 报告观点仅代表撰写时的判断，仅供参考，不构成投资建议。
• 国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。