20240707-广发期货-铁合金期货周报_硅铁累库_锰硅多空博弈加剧_41页_2mb

2024年7月7日铁合金期货周报总结

本周硅铁和硅锰期货均呈现震荡下行趋势，多空博弈仍在加剧。硅铁方面，供应端陕西、宁夏等地减产检修增多，产量见顶回落；需求端铁水复产接近高位，炼钢需求增长空间有限，非钢需求如金属镁市场表现疲软。库存方面，全国60家硅铁样本企业库存累库，仓单持续增加，预计库存将持续累库。成本方面，兰炭价格小幅下跌，产区电价持稳。综合分析认为，硅铁估值逐步回归合理区间，供过于求现实明显，短期预计维持震荡运行，区间参考6500-7200元/吨。

硅锰市场整体供需压力仍然存在。供应端，宁夏、云南等地产量维持高位，但部分省份利润转弱开始减产，如贵州、广西。需求端铁水维持高位但增长边际趋稳，钢厂招标量下滑。库存方面，硅锰仓单持续增长，厂家库存下降，钢厂库存维持低位。中长期看，需关注锰矿库存水平及到港量变化，短期预计震荡偏弱运行，底部支撑参考7200元/吨。

国际市场方面，锰矿供应小幅改善，南非和加蓬发运有所回升，但国内疏港有所下滑，港口库存可能维持震荡。贵州、广西等地区减产力度加大，但北方地区产量仍保持高位，供需结构性矛盾仍待解决。

总体来看，短期内硅铁和硅锰价格以震荡为主，需密切关注河钢招标价及锰矿到港情况变化。市场参与者需注意季节性累库趋势，灵活调整仓位。