20210806-天风期货-沥青周报_厂库仓单继续注销_17页

报告摘要

本周沥青市场呈现震荡走势，主要受开工率回升、原油价格回调及区域需求变化等因素影响。厂库仓单继续注销，交割逻辑推动沥青期货表现偏强。尽管开工率有所上升，但整体仍低于历史同期，炼厂库存未能有效去化，沥青边际需求偏弱。

开工率回升但意愿不足：沥青周度开工率整体上升5.4%至50.6%，其中华东地区上升10%至54%，山东上升1%至46%。然而，炼厂库存仍维持高位，显示生产意愿偏低。
需求恢复缓慢：疫情对华北山东地区出货造成一定影响，导致炼厂出货受限，进一步抑制了需求的恢复。
现货价格涨跌互现：原油回调促使油品现货裂解价差被动回升，沥青现货综合利润修复至+55元/吨（70%税），但价格波动幅度较小。
厂库仓单注销：本周厂库仓单继续注销，交割逻辑推动沥青期货表现偏强，但库存仍处于高位，供需矛盾未明显缓解。
区域降水趋缓：华东地区降水较前期减少，可能对道路市场需求产生积极影响，但尚未明确带动需求增长。
供需平衡表预测：根据当前生产意愿、检修情况、进口船期及需求变化，四季度供应将相对充裕，原料问题的影响被弱化。

时间	总产量（万吨）	进口（万吨）	出口（万吨）	总消费（万吨）	道路市场（万吨）	防水市场（万吨）	船燃市场（万吨）	焦化市场（万吨）	过剩量（万吨）	产量同比	消费同比
2020/10	345	37	2	390	334	46	5	3	-10	28.79%	35.71%
2020/11	322	40	6	353	293	47	7	4	4	38.79%	39.09%
2020/12	272	28	7	304	244	40	11	6	-10	28.58%	12.45%
2021/1	272	35	6	286	221	44	14	7	15	43.02%	37.10%
2021/2	209	21	4	223	175	29	15	4	3	55.37%	40.90%
2021/3	266	27	2	281	221	40	15	6	10	31.51%	22.59%
2021/4	301	23	7	302	232	52	15	3	16	21.54%	-3.19%
2021/5	288	20	5	303	244	44	12	3	0	0.68%	-9.67%
2021/6	288	31	2	316	258	46	9	3	1	3.33%	0.47%
2021/7	260	32	5	273	209	49	11	3	14	-18.18%	-18.76%
2021/8	273	27	7	304	239	52	10	3	-10	-21.92%	-17.37%
2021/9	307	26	4	317	254	50	11	4	-8	-16.18%	-14.36%
2021/10	283	24	5	270	201	53	12	4	32	-17.88%	-30.80%
2021/11	252	24	6	233	163	47	19	4	37	-21.70%	-34.05%
2021/12	225	22	8	202	127	49	22	5	37	-17.41%	-33.33%