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2025年12月18日 PP 市场分析总结

核心内容概览

2025年12月18日，PP期货市场整体呈现横盘震荡态势，受基本面和市场情绪影响，价格未有明显突破。市场整体趋势强度为0，表明当前处于无明显方向的盘整阶段。

基本面跟踪

期货数据

• PP2605合约：
  • 昨日收盘价：6254元/吨
  • 日涨跌：-0.03%
  • 昨日成交：407,147手
  • 持仓变动：+21,552手

基差与价差

• 05合约基差：-134元/吨（较前日-146元/吨有所修复）
• 05-09合约价差：-33元/吨（较前日-35元/吨略有收窄）

现货价格

• 华北：昨日6070元/吨，前日6080元/吨
• 华东：昨日6120元/吨，前日6110元/吨
• 华南：昨日6210元/吨，前日6230元/吨

主要观点

现货市场状况

• 期货盘面震荡，部分区域仍存在结构性货源偏紧情况。
• 淡季交投氛围偏弱，贸易商根据自身开单及库存情况整理报盘出货。
• 部分报盘下跌以促进成交，但下游新单跟进不足。

供应端分析

• 2605合约前期无新增投产，存量供需博弈加剧。
• 上游企业因前期锁定原料及部分预售，减产意愿不强。

成本端分析

• 原油预计延续窄幅波动，对PP成本端支撑有限。
• 周五晚因临近限仓及国资委会议提及抵制“内卷式”竞争，市场情绪略有修复。

需求端分析

• 下游新单跟进转弱，工厂采购仍显谨慎。
• 年底需求缺乏弹性，整体基本面支撑有限。

国际市场动态

• PP美金市场价格部分走低。
• 海外供应商对华报盘热情不高，下游延续刚需采购，交投难以改善。

关键信息

• PDH装置动态：部分PDH装置计划1月停车，但规模不大。
• PDH利润：PDH利润新低，处于深度亏损状态，需重点关注装置边际变化。
• 市场情绪：因限仓及政策信号，市场情绪有所修复，但整体仍偏弱。

市场展望

当前PP市场处于供需博弈和成本支撑不足的环境中，预计短期内将继续维持弱势震荡格局。PDH利润的深度亏损可能对供应端产生一定影响，但因上游企业前期原料锁定，减产意愿不强。因此，短期内市场缺乏明确方向，需关注PDH装置变动及政策动向。

风险提示

• 市场存在不确定性，价格可能因突发事件而波动。
• 投资者应关注政策变化、供应调整及需求复苏情况。
• 建议投资者谨慎操作，结合自身风险承受能力进行决策。

免责声明

本报告基于公开资料整理，不构成具体投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行判断并承担相应风险。