20210211-东兴证券-电力设备与新能源行业月报（2021年2月）_新能源汽车迎_开门红_预计全国碳排放权交易市场年中启动_18页_1mb

新能源汽车与电力设备行业月报总结（2021年2月）

核心内容概述

2021年2月电力设备与新能源行业迎来积极发展，新能源汽车产销实现“开门红”，全国碳排放权交易市场预计年中启动，行业政策与市场动态推动产业链上下游加速发展。同时，风电、光伏等清洁能源发电行业亦表现亮眼，部分企业布局氢燃料电池与储能产业，为行业长期发展提供支撑。

主要观点与关键信息

1. 新能源汽车行业表现

• 产销增长显著：2021年1月，中国大陆新能源汽车产销量分别为19.4万辆和17.9万辆，同比分别增长2.86倍和2.39倍，相当于2020全年产销量的14.2%和13.1%。
• 市场结构变化：纯电动乘用车贡献率高达81.4%，高于2020全年水平72.5%，显示市场向C端属性倾斜。
• 政策利好：2021年新能源汽车补贴政策温和退坡，有助于市场向“去补贴化”过渡。
• 重点企业动态：宁德时代、孚能科技、恩捷股份、星源材质、贝特瑞等企业表现突出，获得市场关注。

2. 全国碳排放权交易市场启动预期

• 政策实施：《碳排放权交易管理办法（试行）》自2021年2月1日起施行，明确生态环境部在全国碳交易市场的主导地位。
• 市场启动时间：预计全国碳市场将于2021年中正式启动，未来将扩展至钢铁、建材、化工、航空等更多行业。
• 交易机制：碳排放配额为主要交易产品，重点排放单位可使用CCER抵缴部分配额，但不能超过5%。
• 地方试点转型：地方试点市场将逐步调整职能，以配合全国市场的建设。

3. 清洁能源发电行业动态

• 核电发展：首台“华龙一号”核电机组投入商运，标志着我国三代核电技术商业化的重要进展，预计未来将承担我国基荷电源清洁化任务。
• 风电装机超预期：2020年风电新增装机71.67GW，同比增长1.79倍，主要由于政策“抢装”与电网支持。
• 光伏发展：光伏产业链多数环节价格趋于稳定，硅料价格有所回升，大尺寸硅片与异质结技术产业化持续推进。
• 储能政策：青海出台多项支持储能发展的措施，推动“新能源+储能”模式，提升新能源消纳能力。

4. 重点公司动态

• 圣阳股份：山东国惠成为控股股东，山东国资委成为实际控制人。
• 德方纳米、隆基股份、中环股份、宁德时代、容百科技、恩捷股份：计划投资新建或扩建相关产品产能，提升市场份额。
• 三花智控：全资子公司成为上汽、通用等车企的独家供货商，受益于新能源汽车热管理业务增长。
• 现代汽车：加快中国氢燃料电池布局，计划在广东设立全球首个海外氢燃料电池生产基地。
• 金风科技：获国内首个“碳中和”智慧园区认证，体现企业在绿色能源转型方面的领先地位。

5. 产业链价格变化

• 三元正极材料：价格大幅上涨，主要由于前驱体和锂盐价格上升，预计未来价格走势与钴矿价格密切相关。
• 光伏产业链：多数环节价格趋于稳定，硅料、硅片、电池片及组件价格维持平稳，光伏玻璃价格略有上升。

投资策略

• 重点推荐领域：新能源汽车、风电、光伏、储能、氢能等。
• 关注标的：明阳智能（强烈推荐）、璞泰来（推荐）、星源材质（推荐）、天顺风能（强烈推荐）、东方电缆（强烈推荐）。
• 未来趋势：中国与欧洲新能源汽车市场持续增长，风电、光伏建设提速，大兆瓦风机与新技术产业化成为行业重点。

风险提示

• 疫情风险：全球疫情扩散可能影响行业运行及市场预期。
• 技术方向风险：新能源发电领域新技术发展或偏离预期。
• 行业竞争风险：行业竞争加剧可能导致产品价格下跌，影响企业盈利。
• 政策执行风险：碳交易政策、新能源补贴政策执行情况可能影响行业预期。

重点公司盈利预测与评级

行业动态与政策支持

• 深交所要求新能源业务披露：推动新能源汽车业务透明化，反映资本市场对电动化趋势的认可。
• 地方政策支持：北京、上海、重庆等多地出台新能源汽车充换电支持政策，提升市场接受度。
• 储能政策：青海提出多项支持措施，包括补贴、优先接入等，推动“新能源+储能”协同发展。
• 碳中和园区：金风科技亦庄智慧园区成为国内首个“碳中和”智慧园区，为行业提供示范。

重要公告与市场表现

• 业绩增长显著：多数企业2020年盈利增长明显，如明阳智能、天顺风能、东方电缆等。
• 投资扩张：多家企业公布新增产能计划，如德方纳米、隆基股份、中环股份、宁德时代等，推动行业扩张。
• 供应链与技术合作：如中环股份与供应商签订多晶硅料长单，宁德时代与宁德时代动力及储能电池项目启动，提升供应链稳定性。

行业发展趋势与前景

• 新能源汽车市场：预计2021年中国大陆锂电系新能源汽车产量将达214.6万辆，同比增长57.1%。
• 风电市场：2020年风电新增装机超预期，2021年建设热度回落，但大容量风机应用将提升整体效益。
• 光伏市场：产业链多数环节价格趋于稳定，大尺寸硅片与异质结技术产业化成为趋势。
• 碳交易市场：预计2021年中启动，未来将扩展至更多行业，推动碳金融与碳减排政策发展。

总结

2021年2月，电力设备与新能源行业迎来多重利好，新能源汽车产销增长显著，碳交易市场启动预期明确，风电、光伏等清洁能源装机超预期，储能与氢能发展加速。重点公司如明阳智能、璞泰来、星源材质、天顺风能、东方电缆等表现突出，获得市场推荐。同时，行业面临疫情、政策执行、技术方向等风险，但整体发展势头良好，未来增长可期。