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原油价格持续上涨，石油加工、化学纤维行业月度利润明显改善 - A股市场产业链周报2017年1月第1周总结

核心内容概述

本报告分析了2017年1月第1周A股市场产业链相关数据，重点探讨了上游、中游和下游行业的表现及变化趋势，同时提供了行业配置建议和投资评级说明。

主要观点与关键信息

上游行业表现

1. 原油价格上涨

   • 上周WTI原油价格为53.72美元/桶，环比上涨1.3%。
   • 相比11月底的46.06美元/桶，原油价格上涨17%。
   • OPEC在12月初达成减产协议，计划减少120万桶/日产量，相当于现有产能的4.5%。
   • 受供给改善驱动，石油价格持续企稳在50美元/桶以上。

2. 煤炭价格下跌

   • 上周动力煤价格下跌2.0%，至650元/吨。
   • 秦皇岛港库存增加85万吨，至744.5万吨。

3. 有色金属价格波动

   • 铜价上涨1.0%，至44750元/吨。
   • 铝、铅、锌价格分别下跌0.2%、4.1%、1.3%。

4. 铁矿石价格微涨

   • 上周铁矿石价格上涨0.9%，至78.1美元/吨。
   • 30港口铁矿石库存增加241万吨，至10474万吨。

5. 农产品价格变化

   • 小麦价格上涨6.4%，至3290元/吨；稻米上涨0.3%。
   • 玉米、豆粕、棉花价格分别下跌1.8%、2.0%、2.1%。

中游行业表现

1. 钢铁价格下跌

   • 螺纹钢价格下跌4.7%，至2954元/吨。
   • 螺纹钢库存增加15.7万吨，至457.6万吨。

2. 建材价格下行

   • 水泥价格下跌0.1%，至346.2元/吨。
   • 玻璃价格下跌0.3%，至72.038元/重量箱。

3. 化工产品价格波动

   • LLDPE、PTA、甲醇价格分别上涨0.3%、2.5%、0.9%。
   • PVC、天然橡胶价格分别下跌2.4%、2.2%。

4. 工程机械销量变化

   • 挖掘机销量同比增长21%，至6663台。
   • 推土机销量同比增长10.8%，至287台。
   • 装载机销量同比下降6.6%，至5176台。
   • 起重机销量同比下降7.4%，至731台。

5. 电子行业表现

   • 台湾电子行业指数上涨1.8%。
   • 费城半导体指数下跌2.3%。

6. 运价上涨

   • BDI、BDTI指数分别上涨1.6%、0.9%。

下游行业表现

1. 房地产成交回暖

   • 30城市房地产整体成交面积环比上涨2.4%，相比上月同期上涨3.7%。
   • 一线城市成交面积环比上涨41.2%，主要是基数低于近5周平均数据。

2. 汽车销量增长

   • 轿车销量同比增长9.6%，至128.4万辆。
   • 重卡销量同比增长99.1%，至16732辆。

3. 家电市场活跃

   • 空调销量同比增长36%，至776.3万台。
   • 冰箱销量同比增长17.1%，至571.3万台。

4. 航空客运量增长

   • 民航客运量同比增长13.6%，至0.4亿人。

5. 轻纺品价格波动

   • 义乌中国小商品指数下跌0.01点，至100.04点。
   • 柯桥纺织价格指数上涨0.2点，至105.64点。

6. 食用品价格变化

   • 农产品批发价格指数下跌0.16点，至202.42点。
   • 猪肉价格上涨0.2%，至15155元/吨。
   • 猪粮比价为9.73。

行业配置建议

• 工业企业营业收入增速环比改善

  • 采矿业11月营收增速为-5.90%，环比改善1.50个百分点。
  • 制造业11月营收增速为5.20%，环比改善0.40个百分点。
  • 汽车制造业营收增速最快，为14.00%。

• 工业企业利润总额增速环比改善

  • 煤炭采选业利润总额累计同比上涨156.90%，环比改善44.00个百分点。
  • 石油加工炼焦行业利润总额增速为215.50%，黑色金属冶炼及加工业为274.70%。
  • 化学纤维制造业利润总额增速为11.60%，环比改善3.80个百分点。

行业指数表现

• 表现较好的行业：食品饮料（+1.61%）、建筑材料（+0.85%）、建筑装饰（+0.8%）。
• 表现较差的行业：传媒（-1.55%）、国防军工（-1.45%）、交通运输（-0.99%）。

投资评级说明

• 证券投资评级：以6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为看好、中性、看淡。

风险提示与法律声明

• 本报告信息来源于公开资料，浙商证券对信息的准确性不作保证。
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总结

2017年1月第1周，原油价格持续上涨，推动石油加工、化学纤维行业利润明显改善。中游行业如钢铁、建材价格有所下跌，而化工产品价格呈现分化趋势。下游行业房地产成交回暖，汽车和家电销量增长显著，航空客运量也有上升。整体来看，市场对上游行业表现较为乐观，而中游和下游部分行业则面临价格下行压力。投资者应结合自身情况审慎决策。