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沪镍&不锈钢早报—2026年6月8日总结

核心内容概述

本报告为2026年6月8日的大越期货投资咨询部发布的沪镍和不锈钢市场早报，内容涵盖市场基本面、基差、库存、价格走势及成本分析等方面，旨在为投资者提供市场判断依据。

沪镍市场分析

基本面

• 走势：上周镍价先扬后抑，呈现破位下跌的弱势格局。
• 驱动因素：
  • 周初因地缘政治缓和，风险偏好回暖。
  • 后半周宏观与产业利空集中释放，美国经济数据走强引发加息预期，美元指数和美债收益率上扬，压制商品估值。
  • 沪镍主力合约跌破14万整数关口，加速下跌。
• 供应端：印尼伟达湾镍矿因配额削减70%而停产，RKAB审批收紧构成底部支撑，但菲律宾镍矿到港量大幅增加，缓解原料紧俏。
• 需求端：不锈钢进入传统淡季，现货成交清淡；新能源三元材料维持刚需采购，但难以形成增量拉动。
• 库存端：中国精炼镍周度库存继续累加，创阶段新高；LME库存小幅回落，全球显性库存去化缓慢。
• 结论：高库存与疲弱需求仍是镍价上方的主要阻力，矿端偏紧和成本支撑提供一定安全垫，短期预计延续弱势震荡格局。

技术面

• 基差：现货价格138700，基差210，中性。
• 库存：上期所镍仓单86558，较前一日增加1062，偏空。
• 盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空。
• 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空。

价格走势

• 沪镍主力：6月5日收盘价为138490，较6月4日下跌280。
• 伦镍电：6月5日收盘价为18635，较6月4日下跌185。
• 镍指数：6月5日收盘价为138450，较6月4日下跌350。

不锈钢市场分析

基本面

• 现货价格：持平，矿供应开始恢复，库存回升。
• 成本支撑：印尼政策和硫磺问题仍未解决，矿价维稳，镍铁价格弱稳。
• 需求端：不锈钢进入传统淡季，现货成交清淡。
• 结论：不锈钢2607：20均线以下震荡偏弱运行。

技术面

• 基差：不锈钢平均价格16062.5，基差1452.5，偏多。
• 库存：期货仓单84186，较前一日增加2457，中性。
• 盘面：收盘价在20均线以下，20均线向下，偏空。

价格走势

• 不锈钢主力：6月5日收盘价为14610，较6月4日下跌100。
• 现货价格：6月5日无锡冷卷304*2B价格为15900，佛山为16500，上海为15850，均持平。

库存与成本分析

镍库存

• LME库存：6月5日为274236，与前一日持平。
• 上期所镍库存：6月5日为86558，较前一日增加1062。
• 总库存：6月5日为360794，较前一日增加1062。
• 全国库存：6月5日为113.27万吨，环比上涨0.68万吨。

不锈钢库存

• 上期所不锈钢仓单：6月5日为84186，较前一日增加2457。
• 总库存：6月5日为850000，环比上涨。
• 库存结构：
  • 300系库存70.26万吨，环比上涨0.14万吨。
  • 全国库存上涨，主要受300系库存增长影响。

成本分析

• 镍矿价格：
  • 红土镍矿CIF（Ni1.5%）：66美元/湿吨，与前一日持平。
  • 红土镍矿CIF（Ni0.9%）：33.5美元/湿吨，与前一日持平。
• 镍铁价格：
  • 高镍：1148.32元/镍点，较前一日下跌0.25元/镍点。
  • 低镍：3625元/吨，与前一日持平。
• 传统成本：
  • 废钢生产成本：14554元/吨。
  • 低镍+纯镍成本：14617元/吨。
  • 低镍铁+纯镍生产工艺成本：18035元/吨。

进口价与市场趋势

• 进口价：折算为143322元/吨。
• 历史趋势：进口价呈现波动，6月5日为143322元/吨，较前一日有所变化。

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