20230815-东兴证券-房地产统计局1-7月数据点评_7月销售继续下行_竣工显著回暖_资金面未见改善_7页_879kb

东兴证券房地产行业研究报告总结

销售情况

报告指出，2023年1-7月，房地产市场销售数据有所改善但整体下行趋势未完全缓解。商品房销售面积累计同比增速为-65%，略好于前值-53%，但7月单月同比增长-155%，较前月的-182%收窄。销售金额方面，累计同比增速为-15%，1-7月从11%转负，7月单月同比增速-193%，与前值-192%基本持平。原因是高能级区域复苏动能减弱，导致全国新房销售面临较大压力。

开发投资

7月数据显示，房屋新开工面积同比降幅收窄至-265%，但开发投资金额同比增速扩大至-122%。累计新开工面积同比增速-251%，竣工面积同比增速显著回升到331%，受益于“保交楼”政策落地和交房周期推进。总体而言，土地市场弱势和销售不确定性限制了投资恢复，民营房企信心需资金面和销售预期改善。

到位资金

7月房企到位资金同比增速为-202%，同比下降，显示资金面未见好转。定金及预收款和个人按揭贷款等渠道下滑，导致企业自我造血能力减弱，依赖融资端支持。整体到位资金累计同比增速-112%，高于前值。

投资建议

报告认为中央对楼市定调转变，核心一二线城市政策空间已开释，建议关注需求端政策落地和城中村改造。推荐布局高能级城市如保利发展、龙湖集团等优质房企，以利用政策改善和需求回暖。

风险提示

包括政策落地不及预期、盈利能力下滑、销售不及预期及资产大幅减值等风险。report建议投资者谨慎，基于自身研究决策。