20220228-安信证券-建筑行业动态分析_保障房融资支持力度增强_交通水利建设均再获推进_11页_598kb

建筑行业周总结（2022年02月28日）

核心内容

本周建筑装饰行业整体下跌6.53%，表现弱于上证综指、沪深300和深证成指。行业排名较上周大幅下降，主要由于基础市政工程板块跌幅最大，达到-8.71%。个股方面，21家公司上涨，占比14.38%，涨幅超过行业指数的仅11家，占比7.53%。行业整体估值处于低位，市盈率（TTM）为10.7倍，市净率（MRQ）为0.99倍，均较上周有所下滑。

主要观点

• 政策驱动：保障房融资支持力度增强，住建部发布政策推进住房供给侧结构性改革，目标为全年建设筹集保障性租赁住房240万套，新筹集公租房10万套，棚户区改造120万套。同时，水利和交通建设也迎来政策支持，水利部提出加快构建国家水网，交通运输部加快国家重大交通项目和战略骨干通道建设。
• 行业前景：建筑行业处于低估值区间，基本面向好，政策驱动强劲，有望迎来“春季躁动”，特别是“两新一重”建设需求明确，为行业带来增长动力。
• 投资建议：推荐关注建筑央企（如中国建筑、中国铁建、中国中冶、中国电建等）和区域基建龙头（如山东路桥、安徽建工等），同时关注装配式建筑、BIM技术、新能源、碳汇等“建筑+”相关领域。

关键信息

保障房建设

• 住建部提出“十四五”期间新增保障性租赁住房占新增住房供应总量的比例力争达到30%以上，40个重点城市初步计划新增650万套（间）。
• 2022年这40个城市计划筹集建设保障性租赁住房超过190万套（间），任务量较去年翻倍。
• 保障房建设推动装配式建筑发展，政策和技术层面均具备有利条件。

交通与水利建设

• 交通运输部印发《关于积极扩大交通运输有效投资的通知》，加快102项国家重大工程交通项目和“6轴7廊8通道”战略骨干通道建设。
• 水利部提出加快构建国家水网，推进重大水利工程建设，提升水安全保障能力。

行业投资建议

• 推荐建筑央企及区域基建龙头，如中国建筑、中国铁建、中国中冶、中国电建、安徽建工等。
• 建议关注装配式建筑板块，如华阳国际、精工钢构。
• 城轨设计和减振龙头，如地铁设计、天铁股份。
• 新型电力建设相关公司，如苏文电能、东南网架、精工钢构等。
• 建筑数字化工业化相关公司，如华设集团、设计总院。

本周重大订单

• 北新路桥、浙江交科、安徽建工、中国能建、永福股份、东华科技等公司中标或签订重要项目，涉及EPC、PPP等类型。
• 中国建筑近期中标21个重大项目，金额合计618.20亿元。

行业动态与数据

• 2022年1月地方政府专项债发行规模达5745.28亿元，同比增长明显。
• 专项债提前下达1.46万亿元，1月份已发行4844亿元，占提前下达额度的33.2%。
• 西安市2022年计划投资2.5万亿元，其中城建及基础设施项目56个。

风险提示

• 经济下行风险、稳增长不及预期、固定资产投资下滑、地方财政增长缓慢等。

行业评级

• 领先大市-A：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上。
• 同步大市：未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度在-10%至10%之间。
• 落后大市：未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上。

风险评级

• A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动。
• B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动。

分析师声明

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