电子行业研究报告_照明显示需求旺盛_LED行业触底回暖_14页_1mb

电子行业研究报告总结

核心内容

本报告主要聚焦于LED行业的发展现状与前景，分析了LED行业在照明与显示两大下游领域的快速增长，以及上游芯片和中游封装行业在行业回暖背景下的表现。同时，报告还探讨了非可见光区（红外与紫外）LED市场的发展潜力。

主要观点

1. LED行业整体回暖

• 照明市场增长迅速：随着白炽灯和荧光灯逐步被淘汰，LED照明渗透率不断提高，市场规模迅速扩大。LED照明具有更高的能效和更长的寿命，相较于传统照明产品更具竞争力。
• 显示市场快速发展：小间距LED显示屏因其高显示效果和灵活的安装形式，正在迅速替代DLP等传统显示技术，成为大屏显示的主流选择。
• 行业集中度提升：由于生产工艺和产品质量趋于成熟，行业竞争加剧，规模较小、技术落后的厂商逐渐被边缘化，行业集中度不断提高。

2. 下游应用推动需求增长

• 照明市场：2016年10月起，15W及以上白炽灯被禁止销售，推动LED照明替代进程。预计到2020年，荧光灯也将被淘汰，进一步扩大LED市场空间。
• 显示市场：小间距LED显示屏由于其高亮度、高灰度、无拼缝等优势，正在快速占领市场，尤其在体育场馆、舞台等大型场景中广泛应用。

3. 供应端趋于稳定，需求端带动行业复苏

• 芯片端：MOCVD设备采购补贴取消后，新增设备数量下降，行业进入产能优化阶段。芯片企业已处于满产运行状态，短期内不会出现产能大幅扩张。
• 封装端：封装行业经历无序扩张后，行业集中度提高，规模企业受益于更高的技术要求和市场需求增长，毛利率逐步回升。

关键信息

行业数据

• LED行业规模：2016年国内LED行业总市值达609060.25亿元，流通市值为426705.50亿元。
• 市场规模：国内LED照明市场规模连续四年增长超过60%，双十一期间欧普照明单日销售额达2.046亿元。
• 价格趋势：LED灯珠价格持续下降，2015年封装产品价格平均降低60%以上，小间距LED屏成本大幅下降，价格与DLP屏相当。

技术背景

• LED原理：LED通过电子与空穴复合释放光能，其能效远高于白炽灯和节能灯。
• 显示技术对比：LED屏在亮度、灰度、拼缝等方面优于其他显示技术，尤其适用于大屏显示。
• 小间距LED标准：小间距LED屏的点间距在2mm以内，可实现视网膜级显示效果，成为高端显示市场的重要选择。

非可见光区LED发展

• 红外LED：应用于安防监控、虹膜识别、眼动追踪等领域，市场需求快速增长，未来有望成为中高端手机的标配。
• 紫外LED：UV-A用于工业固化，UV-C用于杀菌消毒，UV-D用于空气处理。随着技术进步和政策推动，UVLED市场前景广阔。

主要研究报告

• 《国元证券行业周报、月报-电子行业周报20161031-1106》
• 《国元证券公司研究-洲明科技（300232）产能提升助力业绩增长》
• 《国元证券行业研究报告-集成电路技术介绍及产业梳理》

A股相关公司

照明企业

• 欧普照明、佛山照明、阳光照明、雪莱特等。

显示企业

• 利亚德、联建光电、洲明科技、艾比森、奥拓电子、雷曼股份等。

芯片企业

• 三安光电、华灿光电、德豪润达、乾照光电、士兰微、澳洋顺昌等。

封装企业

• 木林森、国星光电、鸿利智汇、聚飞光电、瑞丰光电等。

风险提示

1. LED灯珠涨价后可能导致需求下滑。
2. 照明行业品牌建设受阻可能影响市场格局。
3. 封装企业增产过速可能增加供应端压力。