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2016年3月15日晨会报告总结

核心内容概览

本报告聚焦于2016年3月15日的市场动态、宏观经济政策、行业要闻及互联网金融发展等关键议题，全面分析了当前市场环境与政策走向，为投资者提供有价值的参考信息。

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主要观点与关键信息

一、市场动态

市场综述及热点点评

• 市场反弹延续，但反转不成立：上证综指、沪深300等主要股指近期呈现反弹态势，但整体仍处于超跌反弹阶段，不具备反转条件。
• 人民币汇率企稳：2月外汇占款降幅收窄，人民币汇率趋于稳定，但周边环境不确定性仍存，可能影响汇率走势。
• 流动性管理：央行通过逆回购和降准工具对冲流动性，节后连续四周净回笼资金，但资金面保持平稳，市场利率逐步回落。
• 行业建议：建议投资者关注国企改革、医药、新材料等结构性机会，回避退市风险股。

宏观点评

• 外汇占款降幅收窄：2月外汇占款环比下降2279亿元，降幅较1月明显收窄，反映资本外流压力有所缓解。
• 地方债限额提升：2016年地方债限额或达17万亿元，较2015年提升1万亿元，有助于进一步释放地方投资空间。
• 房地产政策调整：云南下调二套房公积金贷款首付比例，但未突破政策底线，显示地方房地产去库存政策逐步推进。

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二、行业动态

行业要闻

1. 新能源汽车维持高增长：行业相关个股如国轩高科、新宙邦等值得关注。
2. 医药产业健康发展：发改委推动医药改革，相关个股如云南白药、片仔癀等受益。
3. 环保政策推进：“士十条”即将出台，相关个股如永清环保、维尔利等可能受益。
4. 物联网与传感器受关注：上海电子展将聚焦该领域，相关个股如通富微电、同方国芯等值得关注。
5. 不良资产证券化试点启动：已有三家银行启动试点，不良资产证券化旨在提升银行不良资产处置效率，但规模较小，发展仍需时间。
6. 打击电信网络诈骗：银监会部署打击电信网络新型违法犯罪，强调实名制、限制开卡数量、提升银行卡安全管理水平。
7. 新能源汽车骗补治理：工信部出台多项措施，建立信用数据库与黑名单，有效遏制骗补行为，推动行业健康发展。
8. 保险行业服务升级：太平洋保险推出“蓝鲸营业厅”等24小时线上服务，提升客户体验，客户满意度持续上升。

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三、今日头条

中国央行“利率走廊”建设初显成效

• 利率走廊机制：央行通过7天逆回购利率为中枢，SLF利率为上下限，逐步建立利率走廊机制。
• 货币政策趋势：预计央行将继续保持净回笼，但可能在4月中下旬加大政策力度，以应对财税上缴高峰。
• 行业影响：利率走廊建设有助于稳定市场利率，提升政策传导效率，推动市场走向成熟。

外媒瞩目中国两会：“十三五”引领中国梦向前迈进

• 经济转型关键年：两会期间，政府工作报告强调GDP增速目标为6.5%-7%，财政政策将发挥更大作用。
• 供给侧改革：作为“十三五”重要议题，供给侧改革旨在提升有效供给，优化资源配置，推动经济结构转型。
• 全球视野下的中国机会：随着产业升级和消费升级，中国资本市场将发挥更大作用，支持实体经济成长。

九位首席经济学家前瞻“十三五”资本市场

• 注册制改革：作为资本市场发展大方向，注册制改革将提升市场透明度，促进长期投资。
• 投资者保护：建议建立集体诉讼制度，加强法治化建设，提升投资者权益保护。
• 资本市场服务实体经济：通过多层次市场、并购基金、减税降费等手段，资本市场将更高效地支持经济转型。

互联网金融：规范发展还需过几道坎

• 风险防范：投资者需警惕高收益率、大范围融资和高调营销等“伪互联网金融”现象。
• 行业准入门槛：当前准入门槛较低，需提升金融人才、设备和风控措施，防止金融风险。
• 监管与立法：未来需加强立法，建立实时监测体系，从机构监管转向行为监管，推动行业自律。

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投资建议

• 股票投资：关注国企改革、医药、新材料、新能源汽车等具备政策支持和增长潜力的行业。
• 行业投资：建议选择未来6个月内行业指数强于沪深300指数5%以上的板块。
• 风险控制：避免追高，关注结构性机会，重视投资者保护机制的完善。

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总结

本报告全面反映了2016年3月15日的市场动态、政策走向及行业发展趋势。在人民币汇率企稳、地方债限额提升、不良资产证券化试点启动、互联网金融规范发展等背景下，市场仍处于结构性调整阶段，投资者应关注政策导向，把握行业机遇，同时防范金融风险，提升投资理性。