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报告摘要
证券研究报告总结（2015年10月23日）
核心内容概述
本报告涵盖了2015年10月23日的市场动态、政策动向及行业分析，重点聚焦于金融改革、宏观经济政策、资本市场动态及重点产业如新能源汽车、健康中国、煤炭行业等。
主要观点
1. 金融改革与开放
- 上海自贸区金融改革：国务院部署深化上海自贸试验区金融改革，研究启动QDII2试点，拓展境外人民币投资回流渠道，并支持设立境外股权投资基金。
- 沪港通升级预期：在总结沪港通经验基础上，进一步完善交易规则和机制，预计未来可能推出沪伦通、沪纽通等，拓展至更多金融产品。
- 人民币国际化：金融开放与人民币加入SDR密切相关，政策旨在推进资本项下可兑换，提升人民币国际地位。
- 保险业发展：保监会副主席梁涛表示，2015年保险业利润已达2440亿元，同比增长95%，显示出行业强劲增长态势。未来保险业将围绕“中国制造2025”提供服务支持。
2. 宏观经济与市场分析
- 市场走势：短期来看，市场不具备连续上冲能力，量能萎缩，上证综指未能站上5日均线，但创业板指表现相对较好。
- 人民币汇率：尽管央行干预，人民币贬值预期仍存在，但中英金融合作及外围宽松政策或缓解资本外流压力。
- 资本外流：9月银行结售汇逆差达6953亿元，创历史新高，显示资本外流压力较大。
3. 政策支持与产业机遇
- “健康中国”战略：有望上升为国家战略，推动大健康产业进入快速发展期，市场规模有望突破十万亿，涉及医疗服务、健康保险、养老产业及互联网医疗等领域。
- 新能源汽车政策：国务院推动新能源汽车发展，强调加快动力电池革命和充电桩建设，政策扶持力度加大，有助于行业长期发展。
- 政府定价改革：发改委大幅缩减政府定价项目，中央定价目录由13类缩减至7类，地方目录平均缩减55%，推动市场化定价机制。
4. 煤炭行业低迷
- 神华降价促销：神华连续两次降价促销，显示煤炭市场面临巨大压力，行业整体仍处下行周期。
- 销售压力：神华销量同比大幅下降18.3%，需通过降价保市场份额，市场对行业复苏缺乏信心。
关键信息
一、市场数据
| 名称 | 收盘价 | 涨跌幅（1日） | 本年涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 上证综指 | 3368.74 | 1.45% | 4.14% |
| 沪深 300 | 3524.53 | 1.48% | -0.26% |
| 香港恒生 | 22852.80 | -0.59% | -3.19% |
| H股指数 | 4209.74 | -1.35% | -3.22% |
| 红筹股 | 10610.16 | -0.37% | -11.47% |
| 道琼斯 | 17489.16 | 1.87% | -1.87% |
| 标普 500 | 2052.51 | 1.66% | -0.31% |
| 纳斯达克 | 4413.52 | -0.56% | 4.18% |
| 英国富100 | 6376.28 | 0.44% | -2.89% |
| 德国DAX | 10491.97 | 2.48% | 7.00% |
| 法国CAC | 4802.18 | 2.28% | 12.39% |
| 日经225 | 18435.87 | -0.64% | 5.65% |
二、商品期货
| 名称 | 收盘价 | 涨跌幅（1日） | 本年涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 纽约原油 | 45.49 | 0.51% | -14.60% |
| COMEX黄金 | 1166.80 | -0.04% | -1.44% |
| LME铜 | 5175.00 | -0.50% | -17.72% |
| LME铝 | 1515.00 | -1.34% | -18.24% |
| BDI航运 | 762.00 | 2.01% | -2.56% |
三、汇率
| 名称 | 收盘价 | 涨跌幅（1日） | 本年涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 美元/人民币 | 0.16 | 0.00% | -2.30% |
| 美元/日元 | 0.01 | 0.00% | -1.19% |
| 欧元/美元 | 0.88 | 0.08% | 7.27% |
| 英镑/美元 | 0.65 | 0.20% | 1.00% |
| 澳元/美元 | 1.39 | 0.67% | 13.50% |
| 美元/港元 | 0.13 | 0.00% | 0.08% |
行业动态
1. 新能源汽车
- 国务院强调加快动力电池革命和充电桩建设，政策扶持力度加大。
- “双创”政策推动研发费用加计扣除，鼓励企业加大研发投入，提升创新能力。
- 重点推荐企业包括亿维锂能、万向钱潮、特瑞德、奥特迅等。
2. 健康中国战略
- “健康中国”有望上升为国家战略，推动大健康产业快速发展。
- 重点发展领域包括医疗服务、健康保险、养老产业及互联网医疗。
- 大健康产业规模有望突破十万亿，目前仅占GDP的4%-5%，发展潜力巨大。
3. “华龙公司”组建
- 以“华龙一号”技术为基础，中广核与中核集团拟组建“华龙公司”统一对外投标海外核电项目。
- 目前方案已上报，预计明年初挂牌成立，旨在减少内耗，提升出口竞争力。
4. 煤炭行业
- 神华连续降价促销，显示行业低迷，市场缺乏支撑。
- 煤炭价格易跌难涨，除非出现重大刺激政策或极寒天气，否则难以复苏。
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