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大豆&粕类早报总结

1. 豆粕（M2309）

• 基本面：美豆震荡收跌，国内豆粕因进口大豆到港量增加而震荡回落，短期围绕美豆天气博弈，国内外强内弱。
• 基差：华东现货4150，基差升水期货165，偏多。
• 库存：豆粕库存环比大幅增加，同比减少2869%，供应充足，偏多。
• 盘面：价格在20日均线上方，偏多。
• 主力持仓：空单增加，资金流入，偏空。
• 预期：短期美豆天气变数和国内供应增多助推震荡，中长期需求和南美天气支撑价格；建议日内3920至3980区间震荡，期权观望。
• 利多因素：阿根廷产量下调、美豆播种面积下调、天气干旱威胁。
• 利空因素：进口大豆到港量增加、宏观经济压力、巴西大豆出口压力。
• 风险：美豆天气变数、美元紧缩、俄乌冲突、国内需求不及预期。

2. 菜粕（RM2309）

• 基本面：菜粕震荡上行，受进口量减少和水产需求带动，但国产供应压力增加。
• 基差：华南现货3800，基差升水期货182，偏多。
• 库存：菜粕库存环比大幅下降，同比减少7143%，供应偏紧，偏多。
• 盘面：价格在20日均线上方，偏多。
• 主力持仓：多单增加，资金流入，偏多。
• 预期：短期震荡偏强，但国产油菜籽上市压制价格，主要关注开机和需求变化。
• 利多因素：水产旺季需求、油厂库存低位。
• 利空因素：开机高位供应充足、国产油菜籽集中上市。
• 风险：国产油菜籽上市、需求不及预期、俄乌冲突。

3. 大豆（A2309）

• 基本面：美豆震荡回落，国内大豆贴水期货，短期在进口大豆增加和国产增产压力下偏空。
• 基差：佳木斯现货5150，基差贴水期货69，偏空。
• 库存：大豆库存环比增长，同比减少1127%，偏多。
• 盘面：价格在20日均线上方，偏多。
• 主力持仓：空单增加，资金流出，偏空。
• 预期：短期美豆天气炒作提振反弹，但长期供应增加压制；建议日内5140至5240区间震荡，期权观望。
• 利多因素：美豆上涨带动、收购价稳定。
• 利空因素：进口大豆到港增加、国产增产预期。
• 风险：国储抛储情况、产量确认、宏观和地缘风险。

4. 市场数据与展望

• 基差数据：大豆主力贴水，豆粕、菜粕升水。
• 交易情况：豆粕成交活跃，菜粕成交有所回升；菜粕库存降至低位。
• 国际动态：美豆播种面积缩减超预期，南美大豆收割加速，中国大豆进口仍保持高位。

5. 风险提示

涉及地缘冲突、天气变化、进口政策、需求预期、汇率波动等不确定因素。

总结基于大越期货2023-7-7早报内容，市场走势存在不确定性，仅供参考。