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大豆&粕类早报总结（2023-08-16）

豆粕：

• 基本面： 震荡回落，国内需求向好支撑，但进口大豆和开机率高企利空，库存减少利多。主要博弈美豆天气与供应释放。
• 基差： 华东现货4620，升水期货（基差706），偏多。
• 库存： 下降1471吨，同比减少1302%，偏多。
• 盘面： 站在20日均线之上，方向偏上。
• 主力持仓： 空单增加，资金流入偏空。
• 短期策略： M2401在3840-3900震荡，暂无明确多空方向，期权观望。

菜粕：

• 基本面： 冲高回落，现货需求良好支撑，进口油菜籽淡季低于常态。
• 基差： 福建现货4020，升水期货（基差747），偏多。
• 库存： 仅15万吨，环比减1176%，同比降5588%，偏多。
• 盘面： 站在20日均线，方向上行。
• 主力持仓： 多单增加，资金流入偏多。
• 短期策略： RM2401在3220-3280区间震荡，国庆淡季和国产供应压力压制远期。

大豆：

• 基本面： 美豆震荡回落，国产丰产带来压制，进口到港回落存阶段性支撑。
• 基差： 佳木斯现货5250，升水期货（基差185），偏多。
• 库存： 5678万吨，环比增369%，同比增682%，偏空。
• 盘面： 站在20日均线，方向偏上。
• 主力持仓： 空单减少，资金流出，偏空。
• 短期策略： A2309在5000-5100区间震荡，期权观望。

共同点：

1. 宏观/需求： 经济预期不佳，压制需求；气温变化、政策变动带来下行风险。
2. 技术/资金： 豆粕、大豆多空持仓分歧明显，操作难度大。

报告强调对“美豆天气”依赖性高，操作上建议区间策略，谨防超范围交易。