20230813-光大期货-终端需求观察（第23期）_28页_1mb

终端需求观察分析报告总结

一、投资端需求动态：

1. 钢材需求与库存：
   本周天气好转，需求部分回补。五大钢材表需平稳，但总库存持续上行。螺纹钢、热卷表需回升，而需求较弱导致螺纹表需环比下降。原料端需求仍高位运行。
2. 水泥与玻璃：
   水泥厂库和出库量回升，浮法平板玻璃产能利用率保持高位。
3. 黑色金属产业链：
   钢铁利润承压，唐山钢厂开工率回升但铁水产量未达预期。
4. 有色金属：
   精炼铜制杆开工率回升，铝材下游整体回暖较快。锌下游企业开工率小幅下降。
5. 房地产与消费疲软：
   商品房成交面积低位，挖掘机销量大降，反映终端需求不足。

二、消费端表现：

1. 交通与出行：
   一线及二线城市地铁客运量平稳，拥堵延时指数维持低位。航空国内航班执行量仍处于较高水平。
2. 汽车与轮胎：
   乘用车销量继续保持高位，但轮胎开工率平稳，库存维持良好状态。
3. 农产品消费：
   养殖端看好中秋行情，但猪肉消费仍未达预期。豆粕供需趋紧，油脂需求预计在9月份季节性回暖，带动整体供需边际改善。

总结：

本期报告指出，尽管近期气象条件改善带动部分传统行业需求回暖，但整体市场表现仍显疲弱。主要表现为库存持续累积、房地产与消费数据承压、市场信心低迷。展望下阶段，预计9月聚酯需求进入旺季，9月后农产品需求有望边际好转。