20250118-浙商证券-A股市场运行周报第26期_左脚_已成型_枕戈待_右脚__13页_3mb

简要总结：浙商证券-A股策略周报（2025.01.18）

一、本周行情概况

• 主要指数：宽基指数全线上涨，北证50表现最佳，上涨963%；成长指数领涨，中小市值表现突出。
• 板块特征：“超跌反弹”明显，过去一个月跌幅较大行业（如计算机、传媒）本周涨幅超过6%；红利风格领涨的防御板块本周涨幅缩窄。
• 市场情绪：沪深成交额环比上升；股指期货多数贴水；市场出现底部信号（60分钟MACD底背离）。
• 资金流向：融资余额回升，融资买入占比上升；ETF资金净流入114亿元，电子ETF净流入最大；主动权益基金贡献增量资金（690亿元）。

二、行情归因

• 2024年GDP同比增长5.0%，四季度GDP同比增速5.4%，超预期。
• 央行坚持稳汇率政策，修订M1统计口径，延续宽松预期。
• 证监会会议强调“稳字当头”与改革开放，利好市场风险偏好。
• 政策催化：财政补贴政策出台（电子产品、家电以旧换新），利好消费与电子行业。

三、下周行情展望

1. 中线底部“左脚”已成型：上证指数在3087-3152区间止跌反弹，结构初步确认底部区域。
2. 震荡“右脚”待构筑：春节前交易时间所剩无几，受技术损伤与外部不确定性影响，继续震荡筑底概率极高。
3. 配置策略：
   • 优先中小市值风格：成长性维度回升。
   • 其次关注前期跌幅大、技术形态较强的板块：如有色、地产。
   • 建议投资者当前保持持仓，待“右脚”空间明朗后择机加仓。

四、风险提示

• 宏观风险：国内经济修复不及预期、地缘政治不确定性。
• 市场风险：技术面修复节奏不及预期，外部扰动（如特朗普就任政策影响）。