20250118-中泰期货-黑色市场品种周度报告汇总_260页_46mb

中泰期货黑色市场品种周度报告总结（2025118）

综述

本周黑色系市场数据显示，钢材价格持续反弹，但不同品种间表现不一。铁水数据企稳回升，高炉检修逐渐结束，钢厂复产增加，但终端成材需求仍处淡季，整体供需矛盾需关注年后变化。两会临近，政策预期升温，但海外风险仍是约束因素。

螺纹钢

• 市场综述：本周螺纹钢价格因海外风险担忧逐步显现，市场保持谨慎情绪。基本面方面，淡季垒库幅度偏低，绝对库存偏低，叠加两会前政策预期，年前行情仍偏多，但估值修复需等待海外风险缓和。
• 需求变化：终端消费淡季背景下，钢厂补库趋于收尾，库存去库为主，短期供需可能出现错配。

铁矿石

• 市场综述：铁水数据企稳，带动市场情绪反弹，但反弹后估值已处于中性偏高水平，钢厂补库基本结束，短期空头机会逐渐显现，需等待钢材价格回调后再入场。
• 库存变化：焦化企业累库，钢厂利润有所回升，上游原料压力缓解，预计节前市场偏稳。

焦炭

• 市场综述：焦炭市场偏弱运行，河北钢厂启动第七轮提降，焦化企业库存逐步累库。但铁水回升带动钢材价格上涨，钢厂利润走扩，支撑焦煤与焦炭中长期走势。
• 出口政策：进口焦煤价格稳中偏弱，市场成交乏力，需关注后续政策动向。

废钢

• 市场综述：钢厂冬储接近尾声，废钢库存积累缓慢，价格小幅上涨受成本支撑，但市场冷清，成交下降。节前多数钢厂停收，预计年后市场波动有限。

热卷

• 市场综述：热卷出口表现较好，支撑短期价格上行。本周产量小幅上升，库存压力逐步积累，但国内旺季尚未完全结束，需关注需求变化。

套利组合

报告公布了多种跨品种、跨期组合策略，涉及焦炭、焦煤、铁矿、螺纹、热卷等多种品种，重点关注配比、价差和利润空间，具备套利机会。

风险提示：市场风险集中在海外政策、国内需求不及预期及价格波动加剧。建议投资者谨慎操作，关注两会政策落地及钢厂复产进度。