20250620-江海证券-电子行业_OLED显示器2025Q1出货量高增_推动OLED显示器面板需求_3页_359kb

电子行业点评报告总结

行业评级：增持（维持）

核心内容

OLED显示器出货量高增

2025年第一季度，OLED显示器出货量同比增长 175%，达到 50.7万台。这一增长主要得益于电竞玩家对OLED显示技术接受度的提升，以及主要品牌如华硕、微星等在2025年COMPUTEX展会上集中展示新品。微星在2024年实现显示器业务显著增长，OLED显示器出货量同比增长高达 36倍。

行业增长预期

Trendforce预计，2025年OLED显示器面板出货量将同比增长 69%，预计达到 340万片。尽管整体面板市场受到关税政策调整的一定冲击，但OLED显示器市场仍保持强劲增长。华硕和微星等品牌预计将成为主要增长动力，其中华硕需求量有望突破 50万片。

产能扩张与技术发展

三星显示位于忠清南道牙山市的A6工厂第8.6代OLED生产线（第一阶段）将于2025年底试运行，标志着OLED面板在IT产品领域的进一步扩张。同时，随着OLED电视面板市场增长放缓，三星显示已将发展重点转向OLED显示器业务。

投资建议

建议关注与OLED显示器面板相关的产业链公司，包括 莱特光电、奥来德、隆利科技。这些公司有望受益于OLED显示器市场的需求增长和产能扩张。

主要观点

• 市场需求强劲：电竞品牌对OLED显示器的推广和消费者接受度提升，推动了OLED显示器市场快速增长。
• 供应格局稳定：目前OLED显示器面板供应仍由 三星显示（SDC） 和 乐金显示（LGD） 主导，两者在技术与产能方面具有显著优势。
• 技术升级趋势：QD-OLED等新技术的推出，将推动OLED显示器市场进一步升级，提升产品性能与用户体验。
• 政策支持：中国市场的以旧换新政策激发了本土电竞消费需求，为行业增长注入新动力。

关键信息

• 出货量数据：2025年第一季度OLED显示器出货量达50.7万台，同比增长175%。
• 市场增长预期：2025年OLED显示器面板出货量预计达340万片，同比增长69%。
• 品牌动态：华硕、微星等品牌积极布局OLED显示器产品线，推动市场需求。
• 产能扩张：三星显示A6工厂第8.6代OLED生产线将于年底试运行，提升行业供给能力。
• 投资标的：建议关注 莱特光电、奥来德、隆利科技 等OLED显示器产业链企业。

风险提示

• 需求不及预期：OLED显示器市场增长可能受消费偏好变化或技术瓶颈影响。
• 行业竞争加剧：随着更多厂商进入OLED显示器领域，市场竞争可能加剧。
• 宏观经济风险：全球经济波动可能对OLED显示器市场需求产生负面影响。

投资评级说明

分析师介绍

• 姓名：张婧
• 执业证书编号：S1410525010001
• 背景：经济学硕士，曾在券商研究部、公募基金和保险资管从事权益研究工作。

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