文档总结
核心内容概述
本文档是一份中邮证券发布的市场研究报告，涵盖了宏观研究、行业研究、策略研究、市场数据、投资评级标准及公司业务介绍等内容，旨在为投资者提供市场分析和投资建议。
主要观点
宏观研究
- 居民杠杆率首次季度性下降：2021年一季度中国宏观杠杆率为268.0%，较2020年末下降2.1个百分点，是2012年以来的首次季度性下降。
- 经济复苏带动去杠杆：经济增速提高是杠杆率下降的主要因素，非金融企业与政府部门去杠杆力度最大，居民杠杆率轻微回落。
- 未来杠杆率趋势：报告预计2021年经济增长将有较大幅度反弹，宏观杠杆率也会有所回落，但居民和政府部门杠杆率预计仍会上升，非金融企业杠杆率将下降。
- 国际比较：中国居民杠杆率已超过德国和日本，但仍低于美国和英国，正向发达国家水平迈进。
行业研究
- 医药行业政策变化：重庆市医保局发布通知，允许已具备国家医保谈判药品零售定点资格的药店申请成为特、慢病门诊药品零售定点药店。
- 市场动态：近期新股发行情况，包括发行价格、市盈率、发行数量等信息，涉及多个行业。
策略研究
- 短期市场走势：大盘继续震荡，反弹力度较弱，但存在结构性机会。
- 板块表现：计算机、食品饮料、国防军工等行业涨幅靠前，钢铁、农林牧渔、汽车等行业跌幅靠前。
- 资金流向：医药生物、汽车、公用事业等行业资金流出较多。
- 市场情绪：情绪一般，涨停数和封板成功率处于平均水平。
- 估值分析：两市整体估值仍处于合理区间，中小盘性价比优于大盘。
- 行业建议：关注建筑建材、轻工制造等估值低位且符合经济复苏趋势的行业。
关键信息
市场数据
| 股票市场 |
收盘价 |
涨跌% |
| 恒生指数 |
28412.26 |
-0.16 |
| 上证综指 |
3497.28 |
0.31 |
| 深证成指 |
14506.61 |
0.62 |
| 沪深 300 |
5155.59 |
0.42 |
| 东京日经 |
28364.61 |
0.17 |
| 股指期货 |
收盘价 |
涨跌% |
| IF2106 |
5135.20 |
0.49 |
| IF2107 |
5098.40 |
-0.23 |
| IF2109 |
5055.60 |
0.49 |
| IF2112 |
5030.00 |
0.54 |
| 国债期货 |
收盘价 |
涨跌% |
| TF2106 |
100.37 |
-0.08 |
| TF2109 |
100.07 |
-0.06 |
| TF2112 |
99.71 |
-0.07 |
| 银行间市场 |
最新价 |
涨跌 |
| 1日回购 |
1.80 |
-0.21 |
| 7日回购 |
2.17 |
0.17 |
| 14日回购 |
2.31 |
-0.09 |
| 21日回购 |
2.30 |
0.05 |
| Shibor隔夜 |
5.00 |
0.18 |
| Shibor1周 |
2.16 |
0.00 |
| Shibor2周 |
2.31 |
0.05 |
| Shibor1月 |
2.41 |
0.00 |
投资评级标准
股票投资评级
| 评级 |
预期涨幅（相对沪深300） |
| 推荐 |
高于20% |
| 谨慎推荐 |
高于10% - 20% |
| 中性 |
介于-10% - 10% |
| 回避 |
低于-10% |
行业投资评级
| 评级 |
预期涨幅（相对沪深300） |
| 强于大市 |
高于5% |
| 中性 |
介于-5% - 5% |
| 弱于大市 |
低于-5% |
可转债投资评级
| 评级 |
预期涨幅（相对中信标普可转债指数） |
| 推荐 |
高于10% |
| 谨慎推荐 |
高于5% - 10% |
| 中性 |
介于-5% - 5% |
| 回避 |
低于-5% |
要闻速递
- 人民币汇率：央行副行长刘国强表示，人民币汇率由市场决定，未来将保持基本稳定。
- 疫情动态：深圳新增2名无症状感染者，与境外货船作业有关；香港新增2例确诊病例，其中1例为本地病例；台湾新增290例确诊病例，含6例死亡。
- 投资洽谈会：第三届中国西部国际投资贸易洽谈会落幕，共签约359个项目，总额达3578.2亿元。
- 疫苗认证：康希诺生物获得欧盟GMP认证。
联系人信息
公司简介
- 中邮证券：成立于2002年9月，注册资本50.6亿元，由中国邮政集团有限公司绝对控股。
- 业务范围：涵盖证券经纪、证券投资咨询、证券基金销售、融资融券、证券资产管理、证券承销与保荐、财务顾问等。
- 分支机构：在全国多个省市设有分支机构，包括北京、陕西、深圳、山东、江苏、四川、江西、湖北、湖南、福建、辽宁、吉林、黑龙江、广东、浙江、贵州、新疆、河南、山西等。
业务简介
证券经纪业务
- 业务内容：代理买卖、代保管、鉴证、登记开户等。
- 委托方式：提供现场、自助终端、电话、互联网、手机等多种委托通道。
- 资金存管：全面实行客户交易资金第三方存管，合作银行包括中国邮政储蓄银行、中国工商银行、中国农业银行、中国银行等。
证券自营业务
- 业务内容：使用自有资金和依法筹集的资金，买卖依法公开发行或中国证监会认可的其他有价证券，包括权益类和固定收益类投资。
证券投资咨询业务
- 服务内容：为投资者提供相关信息、分析、预测或建议。
其他业务
- 证券投资基金销售业务：代理发售各类基金产品，办理申购、赎回等业务。
- 证券资产管理业务：开展证券资产管理业务。
- 证券承销与保荐业务：开展证券承销与保荐业务。
- 财务顾问业务：开展财务顾问业务。
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