20210526-中邮证券-晨会纪要_7页_999kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要涵盖宏观研究、行业研究、策略研究、昨日要闻、投资评级标准、分析师声明、免责声明、公司简介与业务简介等内容，旨在为投资者提供市场分析、行业动态、策略建议及政策解读等信息。

主要观点与关键信息

1. 宏观研究

• 居民杠杆率：2021年一季度中国宏观杠杆率为268.0%，比2020年末下降2.1个百分点，延续去杠杆趋势。
• 居民部门杠杆率：为2012年以来首次季度性下降，但降幅仅为0.1个百分点，中长期仍呈稳中有升趋势。
• 非金融企业与政府部门杠杆率：降幅较大，分别为0.9和1.1个百分点，表明去杠杆主要集中在企业与政府。
• 经济预期：2021年经济增长预计有较大幅度反弹，宏观杠杆率也会有所回落。
• 国际比较：中国居民杠杆率高于德国和日本，但低于美国和英国，正向发达国家水平靠拢。

2. 行业研究

• 医药行业：63个未过评的国采未中选药品将被撤网，涉及45家药企，仿制药市场格局加速重构。
• 龙头药企优势：具有品牌、成本及产品线优势的龙头企业将获得更多市场份额。
• 新股发行：近期有多只新股发行，包括瑞丰银行、齐鲁银行、三峡能源等，各新股的发行价格、市盈率及发行数量等信息已列出。

3. 策略研究

• 短期市场观点：大盘继续震荡，反弹力度较弱，但存在结构性机会。
• 市场情绪：情绪面有所提升，资金流入非银金融行业，热点以金融大盘股为主。
• 估值分析：两市整体估值仍处于合理区间，中小盘性价比优于大盘。
• 行业建议：建筑建材、轻工制造行业估值处于低位，符合经济复苏趋势，值得关注。

4. 昨日要闻

• 监管稳价保供：国家发改委等五部门约谈铁矿石、钢材、铜、铝等行业重点企业，要求维护市场价格秩序。
• 华为声明：重申不造车，相关汽车概念股大幅下跌。
• 二三线白酒股：3月中下旬以来开启强势反弹，部分机构借大涨出货。
• 疫苗企业盈利：中生制药一季度盈利增长显著，投资者预期其参股企业科兴中维盈利接近100亿元。
• 国际金融市场：美股、欧股集体上涨，加密货币反弹带动科技股走强；中概教育股大跌。
• 大宗商品市场：国际油价上涨，美油、布油分别上涨3.85%和3.04%；COMEX黄金期货上涨0.26%，白银上涨1.42%。
• 疫情动态：国内多地新增确诊病例及无症状感染者，台湾地区疫情持续暴发。

投资评级标准

分析师信息

• 首席分析师：程毅敏（SAC登记编号：S1340511010001）
• 分析师：鲁春娥（SAC登记编号：S1340515060001）、郭惊华（SAC登记编号：S1340521050001）
• 研究助理：魏大朋（SAC登记编号：S1340119070019）
• 联系方式：Email地址分别为chengyimin@cnpsec.com、luchune@cnpsec.com、guojinghua@cnpsec.com、weidapeng@cnpsec.com

公司简介与业务

• 公司名称：中邮证券有限责任公司
• 设立时间：2002年9月
• 注册资本：50.6亿元人民币
• 控股方：中国邮政集团有限公司
• 主要业务：包括证券经纪、自营业务、投资咨询、基金销售、资产管理、承销保荐、财务顾问等。
• 分支机构：覆盖全国多个省市，包括北京、陕西、深圳、山东、江苏、四川、江西、湖北、湖南、福建、辽宁、吉林、黑龙江、广东、浙江、贵州、新疆、河南、山西等。

免责声明与分析师声明

• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，力求准确但不保证其完整性，仅供参考，不构成投资建议。
• 分析师声明：分析师承诺与所评价或推荐的证券无利害关系，报告内容基于独立判断，不受其他利益相关方干涉。