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每日晨报总结（2021年5月25日）

核心内容概述

本日报告涵盖多个行业及市场动态，重点分析了农林牧渔、电子、轻工、化工及新氧（SY.0）等板块的最新趋势与投资建议。整体来看，市场在通胀预期、行业周期、技术升级及政策推动等多重因素影响下呈现分化格局，部分行业表现优于大盘，部分则面临价格波动与需求疲软的风险。

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主要观点与关键信息

一、农林牧渔

• 行业现状：猪价持续下行，CPI食品项同比微降，但黄羽鸡价格震荡下行，后周期疫苗行业受到关注。
• 投资建议：
  • 黄羽鸡行业均价预计同比提升15%，建议关注立华股份。
  • 疫苗销量有望受益于生猪存栏回升，推荐中牧股份、科前生物。
  • 转基因育种加速推进，关注隆平高科等种业公司。
• 风险提示：猪价不达预期、疫病、原材料价格波动。

二、电子行业

• 行业动态：
  • 5月下旬面板价格持续上涨，尤其笔电和显示器涨幅显著。
  • VR设备加速渗透，商用VR设备密集发布，预计2024年市场规模达921.8亿元。
• 投资建议：
  • VR产业链推荐歌尔股份、京东方A。
  • 汽车电子推荐华阳集团、福晶科技、舜宇光学科技、联创电子、欧菲光、韦尔股份。
  • 消费电子关注立讯精密，显示领域关注TCL科技。
  • 半导体国产替代关注中芯国际、华虹半导体；设计领域关注闻泰科技、澜起科技。
• 风险提示：面板涨价不及预期、VR商用化不及预期。

三、轻工制造

• 行业热点：
  • 外盘浆价高位运行，内盘期现价格齐跌，但废纸系降价去库初见成效，市场企稳回升。
  • 造纸行业利好：中顺洁柔高管增持，推动员工持股计划，显示对公司未来发展的信心。
• 投资建议：
  • 推荐造纸龙头博汇纸业、中顺洁柔。
  • 家居板块关注欧派家居、顾家家居，建议关注志邦家居、金牌厨柜、好莱客。
  • 消费轻工推荐晨光文具、公牛集团、泡泡玛特。
  • 电子烟领域关注集友股份。
• 风险提示：原料价格快速上涨、下游需求疲软。

四、化工行业

• 核心观点：
  • 原油价格小幅下跌，但年初以来涨幅明显，预计未来将窄幅震荡。
  • 有机硅价格持续上涨，部分产品如DMC、DEG、二氯甲烷等涨幅较大。
• 投资建议：
  • 关注合盛硅业、三友化工、华峰化学等企业。
  • 石油加工行业业绩有望改善，推荐中国石油、中国石化、上海石化。
  • 油服行业受益于油价回暖，推荐通源石油、石化油服。
  • 建议关注低成本业务布局的卫星石化、宝丰能源。
• 风险提示：产品产销不及预期、价格/价差下降。

五、新氧（SY.0）

• 业绩表现：
  • 2021年一季度收入3.6亿元，同比增长97.0%，净亏损4630万元。
  • 营销费用增加至2.42亿元，带动用户规模增长。
• 关键数据：
  • MAU同比增长101%至840万人，付费用户增长123.3%。
  • GMV同比增长85%至8.8亿元。
• 投资观点：
  • 预计2021-2023年收入分别为18.15亿元、25.63亿元、32.08亿元，毛利率稳定在85%左右。
  • EPS分别为1.71/3.54/5.31元，对应PE分别为35x/17x/11x。
  • 继续维持“推荐”评级。
• 风险提示：医美事故、疫情复发、行业监管等。

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行业评级标准

评级类型	说明
推荐	预计未来6-12个月行业指数超越基准指数20%及以上
谨慎推荐	预计行业指数超越基准指数
中性	预计行业指数与基准指数平均回报相当
回避	预计行业指数低于基准指数10%及以上

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公司评级标准

评级类型	说明
推荐	公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上
谨慎推荐	公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%
中性	公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当
回避	公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上

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风险提示汇总

• 农林牧渔：猪价不达预期、疫病、原材料价格波动。
• 电子行业：面板涨价不及预期、VR商用化不及预期。
• 轻工制造：原料价格快速上行、下游需求疲软。
• 化工行业：产品产销不及预期、价格/价差下降。
• 新氧（SY.0）：医美事故纠纷、疫情复发、行业监管。

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分析师信息

• 责任编辑：丁文
• 联系方式：010-80927606 / dingwen@chinastock.com.cn
• 分析师登记编码：S0130511020004

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