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PVC日报总结：高开后震荡运行

核心内容概述

本报告为冠通期货发布的PVC市场分析，聚焦于2026年3月13日的市场行情与基本面变化。整体来看，PVC市场在节后呈现震荡走势，上游原料价格上涨，下游需求逐步恢复，但房地产市场仍处调整阶段，库存压力较大，市场情绪复杂。

主要观点

1. 上游原料价格上涨，供应端有所恢复

• 电石价格上涨：西北地区电石价格上涨50元/吨，推动PVC上游成本上升。
• PVC开工率：PVC开工率环比增加0.24个百分点至81.35%，仍处于近年同期中性偏高水平。
• 新增产能：2025年下半年，万华化学（50万吨/年）、天津渤化（40万吨/年）、青岛海湾（20万吨/年）、甘肃耀望（30万吨/年）等新增产能陆续投产，2025年12月嘉兴嘉化也已试生产。

2. 下游需求逐步恢复，但房地产仍承压

• 房地产数据：2025年1-12月份，房地产开发投资同比下降17.2%，商品房销售面积下降8.7%，其中住宅销售面积和销售额分别下降9.2%和13.0%。房屋新开工面积、施工面积和竣工面积同比降幅均较大。
• 房地产市场表现：春节假期结束第二周，商品房成交面积环比下降8.75%，仍处于历年同期偏低水平，房地产市场改善仍需时间。
• 政策预期：关注节后房地产利好政策是否能有效提振商品房销售。

3. 出口询单好转，但库存压力仍存

• 出口情况：亚洲市场价格上涨带动出口询单有所好转。
• 社会库存：截至3月12日当周，PVC社会库存环比增加0.24%至140.72万吨，较去年同期增长63.89%。库存水平偏高，对价格形成一定压力。
• 库容扩大：隆众资讯将华东、华南的社会仓储库容从21家增至41家，进一步反映库存情况。

4. 期货市场表现

• PVC2605合约：高开后减仓震荡运行，最低价5601元/吨，最高价5826元/吨，最终收盘于5724元/吨，跌幅0.42%，持仓量减少17519手至864228手。
• 基差情况：3月13日，华东地区电石法PVC主流价下跌至5685元/吨，V2605合约期货收盘价为5724元/吨，基差为-39元/吨，较前一阶段走弱134元/吨，处于中性偏低水平。

关键信息

市场动态

• 原料供应紧张：霍尔木兹海峡尚未恢复通航，多艘船只遭袭，导致乙烯和电石供应紧张，价格持续上涨。
• 检修预期：下周新浦化学、浙江嘉化等PVC装置将降低开工负荷，可能对供应端造成短期影响。

行情数据

政策与行业动态

• 无汞化转型：生态环境部加快推动聚氯乙烯行业无汞化转型，关注无汞催化剂研发进展。
• 报告来源：信息来源于国家统计局、隆众资讯、金十数据等权威渠道。

总结

当前PVC市场呈现震荡格局，上游原料价格上涨与下游需求逐步恢复形成博弈。尽管房地产市场仍面临较大压力，但政策预期可能带来一定提振。同时，社会库存偏高，叠加霍尔木兹海峡局势不明朗，市场情绪仍需谨慎对待。未来需重点关注原料供应变化、房地产政策动向以及库存调整情况，以判断PVC价格走势。