> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PVC期货早报总结（2026年3月13日） ## 核心内容概述 本报告对2026年3月13日的PVC期货市场进行了全面分析，涵盖了供给、需求、成本、库存、基差及主力持仓等多个方面。整体市场表现中性偏空，主要逻辑为**供应总体压力强势，国内需求复苏不畅**，同时需关注**宏观政策及出口动态**对市场的影响。 --- ## 主要观点 ### 1. 供给端分析 - **2月PVC产量**：198.5126万吨，环比减少7.60%。 - **本周产能利用率**：81.11%，环比减少0.01个百分点。 - **电石法产量**：34.696万吨，环比减少1.31%。 - **乙烯法产量**：14.916万吨，环比减少1.19%。 - **检修减损量**：预计下周检修将减少，排产有望小幅回升。 - **供给压力**：当前供给压力有所缓解，但整体仍偏强。 ### 2. 需求端分析 - **下游整体开工率**：35.84%，环比增加8.73个百分点，但仍低于历史平均水平。 - **主要下游开工率**： - 型材：27.39%，环比增加6.09个百分点。 - 管材：33%，环比增加19.4个百分点。 - 薄膜：47.14%，环比增加0.71个百分点。 - 糊树脂：79.51%，环比持平，高于历史平均水平。 - **需求表现**：整体需求仍偏弱，**管材需求回升明显**，但其他下游仍低迷。 - **出口情况**：国内PVC出口价格缺乏优势，**船运费用看涨**，对出口构成压力。 ### 3. 成本端分析 - **电石法利润**：-159.29元/吨，环比亏损减少63.00%，成本支撑有所增强。 - **乙烯法利润**：-283.13元/吨，由盈转亏，亏损扩大430.00%。 - **双吨价差**：2768.45元/吨，利润环比增加6.40%，但整体仍低于历史水平。 - **成本趋势**：电石法成本走强，乙烯法成本走弱，**总体成本偏强**。 ### 4. 库存情况 - **厂内库存**：45.8354万吨，环比减少9.04%，**库存压力有所缓解**。 - **电石法厂库**：35.2354万吨，环比减少7.65%。 - **乙烯法厂库**：10.6万吨，环比减少13.39%。 - **社会库存**：63.575万吨，环比增加3.26%，**库存仍处于高位**。 - **库存可产天数**：7.7天，环比减少8.33%，库存消耗速度加快。 ### 5. 盘面走势 - **05合约期价**：收于MA20均线之上，**趋势偏多**。 - **整体趋势**：市场震荡，**PVC2605合约预计在5536-5704元/吨区间震荡**。 ### 6. 主力持仓 - **主力净空**，且**空头减少**，显示市场情绪偏空。 --- ## 关键信息 | 指标 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 说明 | |------|------|------|------|--------|------| | PVC产量 | 198.5126万吨 | - | - | - | 环比减少7.60% | | 产能利用率 | 81.11% | 82.08% | -0.97 | -1.18% | 供给压力有所减少 | | 电石法产量 | 34.696万吨 | 35.16万吨 | -0.46 | -1.31% | 供应压力有所减少 | | 乙烯法产量 | 14.916万吨 | 15.10万吨 | -0.18 | -1.19% | 供应压力有所减少 | | 厂内库存 | 45.8354万吨 | 50.40万吨 | -4.56 | -9.05% | 库存压力有所缓解 | | 电石法厂库 | 35.2354万吨 | 38.16万吨 | -2.92 | -7.65% | 库存压力有所缓解 | | 乙烯法厂库 | 10.6万吨 | 12.24万吨 | -1.64 | -13.40% | 库存压力显著缓解 | | 社会库存 | 63.575万吨 | 61.56万吨 | +2.01 | +3.27% | 库存高位 | | 企业库存天数 | 7.7天 | 8.40天 | -0.70 | -8.33% | 库存消耗加快 | | 05合约基差 | -20元/吨 | -181元/吨 | +161元/吨 | -88.95% | 现货贴水期货 | | PVC2605预期区间 | 5536-5704元/吨 | - | - | - | 震荡区间 | --- ## 主要逻辑与风险点 ### 主要逻辑 - **供给端**：产量环比下降，检修减少，下周排产有望小幅回升，但整体供给仍偏强。 - **需求端**：下游开工率有所回升，但整体仍低于历史平均水平，**需求复苏不畅**。 - **成本端**：电石法成本支撑增强，乙烯法成本走弱，**总体成本偏强**。 - **库存端**：厂内库存和乙烯法厂库减少，但社会库存仍处于高位，**库存压力持续存在**。 ### 主要风险点 - **内需政策落地**：政策效果对需求复苏的影响。 - **出口走势**：出口价格不具优势，船运费用上涨，**出口压力可能加大**。 - **原油走势**：作为重要成本驱动因素，原油价格波动可能影响电石法成本。 - **烧碱与电石价格**：电石法成本支撑仍需关注，**烧碱价格走势可能影响利润**。 --- ## 结论 当前PVC市场整体处于**中性偏空**状态，**供需关系偏弱**，**成本支撑增强**。**PVC2605合约**预计在**5536-5704元/吨**区间震荡。投资者需密切关注**内需政策、出口情况及原油价格**等关键因素，以判断市场未来走势。