20180911-光大证券-电子行业周报_中美贸易摩擦加剧进一步扰动电子行业；重点关注苹果新机发布_18页_1mb

电子行业周报（20180909）总结

核心内容

中美贸易摩擦对电子行业的影响

• 美国已对价值500亿美元的中国商品征收25%的关税，第二批2000亿美元清单中包含消费电子相关产品，如Apple Watch、AirPods、Mac Mini、iPad配件Apple Pencil等。
• iPhone目前未被列入关税清单，但若贸易摩擦进一步恶化，也可能被波及。
• 基础元件（如电容、电阻）主要在第一批615清单中，未列入第二批710清单，因此对本土企业影响较小。
• 半导体产品在两批清单中涉及25项，其中第一批影响较大，包括分立器件和集成电路，第二批则包括部分设备和配件。

苹果新机发布与销售策略

• 苹果预计于9月12日发布三款新iPhone，包括高端OLED机型、升级版OLED机型和LCD机型。
• 采用多机型发布和降价策略，以吸引更多换机客户。
• 6.1英寸LCD机型因价格较低和全新设计，预计将成为销量最高的机型。
• 三款新机将带动零组件厂商的业绩增长，尤其是三季度开始逐步显现。
• 未来将重点关注OLED全面屏、光学创新、3D sensing、射频升级、无线充电、非金属后盖等创新方向。

基础元件与日本灾害影响

• 台湾地区元件厂商国巨和华新科8月营收创新高，验证了基础元件的高景气。
• 日本台风“飞燕”和地震可能短期加剧电子元器件供应紧张，影响运输及生产。

激光行业持续成长

• 锐科激光2018年上半年营收和净利润均实现高增长，显示激光行业景气度上升。
• 激光器国产化替代进程加快，大族激光、华工科技等公司受益于行业成长和进口替代。
• 激光技术在消费电子、汽车制造、半导体等领域应用广泛，未来增长潜力大。

半导体行业动态

• 美国半导体厂商和设备厂商呼吁不要对中国实施出口管制。
• 财政部提高多组件集成电路出口退税率至16%，有助于行业出口。
• 台风和地震导致日本部分硅片产能停产，可能推动硅片价格上涨。

面板市场情况

• 9月面板价格稳中有升，尤其是32寸和40寸面板。
• 5G和AI应用将带来智能手机换机潮，带动面板需求。

主要观点

• 贸易摩擦影响：中美贸易摩擦对电子行业情绪产生扰动，但目前对手机产业链影响不大，主要影响分立器件和部分半导体设备。
• 苹果发布新机：苹果将发布三款新机型，采用降价和多机型策略，有望拉动出货量，带动零组件厂商业绩增长。
• 基础元件景气度高：台湾厂商营收创新高，验证基础元件高景气，但日本灾害可能影响供应。
• 激光行业成长：激光行业在智能制造中发挥重要作用，国产替代加速，建议关注大族激光、锐科激光等龙头。
• 半导体行业趋势：出口管制担忧加剧，但行业整体仍保持增长，部分产品价格上涨。
• 面板市场预期：面板价格稳中有升，5G和AI将推动换机需求，带动面板市场增长。

关键信息

• 苹果新机发布：9月12日发布三款新机型，包括高端OLED、升级版OLED和LCD机型。
• 关税影响：第一批清单主要影响半导体和基础元件，第二批影响消费品。
• 基础元件表现：国巨和华新科8月营收创新高，验证行业景气。
• 日本灾害影响：台风和地震导致运输受阻，可能加剧元器件供应紧张。
• 激光行业增长：锐科激光上半年营收增长69.45%，净利润增长83.07%，激光器国产化替代加速。
• 半导体出口政策：财政部提高集成电路退税率至16%，助力出口。
• 面板价格趋势：32寸、40寸、50寸面板价格在9月稳中有升。

建议关注标的

• 消费电子：三环集团、信维通信、顺络电子、东山精密、大族激光、欧菲科技、京东方A、深天马A、立讯精密、蓝思科技。
• 基础元件：三环集团、顺络电子、风华高科。
• 激光行业：大族激光、锐科激光、华工科技。
• 半导体行业：北方华创、长川科技、兆易创新、圣邦股份、韦尔股份、扬杰科技、捷捷微电、华虹半导体、中芯国际、三安光电、华天科技、长电科技、通富微电。
• 面板行业：京东方A、深天马A、TCL集团（华星光电）。

风险提示

• 中美贸易摩擦恶化。
• 半导体景气度下降。
• 被动元件价格下降。
• 5G推进不及预期。

行业与上证指数对比

• 电子行业指数上周下跌2.41%，跑赢上证综指-0.84%。
• 半导体行业指数下跌3.10%。

行情回顾

• 板块行情：电子行业指数下跌2.41%，半导体指数下跌3.10%。
• 个股行情：部分电子企业表现较好，但整体市场波动较大。

重要行业及公司资讯

• 中国存储芯片进口：2017年中国存储芯片进口总额达886亿美元，其中韩国产品占比52.3%。
• 博通Q3业绩：净利同比增136%，企业存储业务表现突出。
• 汇顶科技激励计划：拟授予股票期权1000万份，占总股本2.19%。
• 欧菲科技：提前归还部分募集资金，用于补充流动资金。

结论

• 电子行业整体表现不佳，但部分细分领域如激光、基础元件和消费电子仍有增长潜力。
• 苹果新机发布和销售策略调整可能带动行业需求，尤其在三季度。
• 中美贸易摩擦对行业影响尚未显现，但需持续关注。
• 5G和AI技术的发展将为电子行业带来新的增长点。