20220218-中原证券-科创板双周报_板块交投活跃度有所回落_5页_750kb

科创板双周报总结

核心内容

本报告分析了2022年2月7日至2月18日期间科创板市场的主要表现、流动性变化及估值情况，旨在为投资者提供市场动态与趋势的参考。

主要观点

1. 市场行情

• 科创50指数表现：近两周科创50指数下跌2%，跌幅较前两周有所收窄。
• 对比其他指数：同期纳斯达克指数下跌2.7%，上证指数上涨3.8%，创业板指下跌2.8%。
• 市场活跃度：科创板日均成交额为343.38亿元，日均换手率为2.8%，环比前两周略有回落；全部A股日均换手率为2.7%，整体市场情绪有所下降。

2. 市场流动性

• 资金流动：科创板区间成交额为3433.8亿元，净流入金额为7.53亿元。按资金规模划分：
  • 特大单净卖出8亿元；
  • 大单净买入15.6亿元；
  • 中单净买入28.7亿元；
  • 小单净卖出36.2亿元。
• 融资融券情况：近两周融资融券合计5379亿元，环比下降15.8%。融资余额为4277亿元，融券余额为1102亿元，期间净买入-1.9亿元。
• 科创板概念基金：区间成交额133.7亿元，环比增加，但净主动卖出72.5亿元，环比前两周有所增加。
• 新股发行情况：
  • 近两周有4支新股在科创板上市，首发募资总额为60亿元；
  • 总计有391家公司已上市科创板；
  • 新增11家公司首发注册生效待上市，9家公司更新再融资审核流程。

3. 估值分析

• PE(TTM)：目前科创板PE(TTM)为60.67倍，环比略有回落，处于2019年7月以来20%以下的历史分位。
• 估值消化情况：自2020年下半年以来，科创板高估值已得到较好消化，且2021年第三季度业绩实现高增长，增速高于主板和创业板。
• 板块估值水平：
  • 科创板个股估值中位数为46.4倍；
  • 科创50PE(TTM)为45.88，PB(LF)为5.8倍；
  • 科创板绝对估值低于创业板指，但高于多数其他板块指数。

关键信息

• 市场趋势：科创板近期表现相对平稳，跌幅收窄，但整体活跃度有所下降。
• 流动性变化：融资融券规模环比下降，资金流出压力有所增加。
• 新股与再融资：科创板保持活跃的发行节奏，新增多只新股及再融资项目，显示市场持续扩容。
• 估值水平：科创板估值处于历史低位，具备一定吸引力，但需关注市场情绪与资金流动变化。

风险提示

• 流动性收紧：市场流动性可能进一步收紧，影响板块表现。
• 海外黑天鹅事件：国际金融市场波动可能对科创板产生负面影响。

结论

科创板在近期市场环境下表现相对稳健，估值已有所消化，但市场情绪与资金流动仍需关注。未来随着更多新股上市及再融资项目的推进，板块有望保持一定的活跃度，但需警惕外部风险因素对市场的影响。