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铜产业风险管理日报总结

日期： 2025/09/17
发布者： 南华有色金属研究团队

核心内容：

• 当前铜价为80880元/吨，月度价格区间预测为73000-80000元/吨，波动率为8.40%，处于历史百分位6.3%。
• 市场观点：铜价周二冲高回落符合预期，主因美元指数回落且基本面不支持进一步走强，预计未来几日高位震荡。

利多因素：

• 美国和其他国家关税协议达成。
• 降息预期增加，美元回落推升有色金属估值，下方支撑抬升。

利空因素：

• 关税政策反复。
• 全球需求因关税政策降低。
• 美国对铜关税政策调整导致COMEX库存极度虚高。

风险管理建议：

• 做空策略： 行为导向为卖出沪铜主力期货合约，套保比例75%，建议入场区间82000附近。
• 做多策略： 行为导向为买入沪铜主力期货合约，套保比例75%，建议入场区间78000附近。
• 其他数据包括铜库存、仓单等显示高位震荡趋势，精废价差和进口盈亏需关注季节性影响。