20220328-大越期货-焦煤焦炭早报_15页_843kb

焦煤焦炭早报总结

核心内容

本报告为2022年3月28日的焦煤与焦炭市场早报，分析了当前市场基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，并结合市场预期对短期走势进行了展望。

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焦煤市场分析

基本面

• 受环保检查影响，产量略偏低，对焦煤价格形成一定支撑。
• 疫情影响部分煤矿发运，导致厂内库存累积，报价出现松动。

基差

• 截止3月25日，焦煤期货基差为-131，现货贴水期货，偏空。

库存

• 总样本库存2249万吨，较上周减少80.6万吨，显示库存压力有所缓解，偏多。

盘面走势

• 价格在20日线上方，20日线向上，偏多。

主力持仓

• 焦煤主力净多，多减，偏多。

市场预期

• 疫情范围扩大，焦钢企业限产、焖炉增多，原料煤需求下降。
• 未受疫情影响的焦钢企业因成本较高，多按需采购。
• 短期内焦煤以稳为主，但库存积压可能引发被动回调。

操作建议

• 焦煤2205合约建议在3080-3130区间操作。

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焦炭市场分析

基本面

• 焦企开工不一，生产积极性仍在，普遍处于累库存阶段。
• 个别焦企为缓解库存压力开始小幅让利出货。

基差

• 截止3月24日，焦炭期货基差为-53.5，现货贴水期货，偏空。

库存

• 总样本库存1038.1万吨，较上周减少31.6万吨，库存压力有所缓解，偏多。

盘面走势

• 价格在20日线上方，20日线向上，偏多。

主力持仓

• 焦炭主力净多，多增，偏多。

市场预期

• 疫情导致汽运受限，厂内焦炭及成材库存明显累积。
• 若后期管控持续，需求可能进一步受到压制。

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多空因素分析

利多因素

1. 煤价近期回涨，支撑成本端。
2. 部分焦企因环保限产，库存压力较小，焦炭供应紧张。
3. 钢厂复产预期较强，支撑近期需求。

利空因素

1. 下游需求利好未能兑现，螺纹钢价格下跌，影响市场情绪。

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市场数据概览

项目	3月25日	3月24日	涨跌
JM2205	3106	2997.5	+108.5
J2205	3733.5	3617.5	+116
JM2209	3017	2887	+130
J2209	3681	3530	+151
JM2301	2840	2750	+90
J2301	3490	3410	+80
JM2205-JM2209	89	110.5	-21.5
J2205-J2209	52.5	87.5	-35
JM2209-JM2301	177	137	+40
J2209-J2301	191	120	+71

现货价格

• 主焦煤（唐山）：2975元/吨，较前一日持平。
• 日照港准一级冶金焦出库价：3530元/吨，较前一日上涨40元。

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库存情况

港口库存

• 焦煤港口库存205万吨，较上周减少31万吨。
• 焦炭港口库存266.8万吨，较上周增加8.4万吨。

独立焦企库存

• 焦煤库存1151万吨，较上周减少19万吨。
• 焦炭库存73万吨，较上周增加8.5万吨。

钢厂库存

• 焦煤库存893万吨，较上周减少30.6万吨。
• 焦炭库存698.3万吨，较上周减少48.5万吨。

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产能利用率与盈利情况

• 全国230家独立焦企样本产能利用率76.9%，周环比增加2.3%。
• 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利244元，较上周增加52元。

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其他相关指标

• 高炉开工率（数据未提供具体数值）
• 高炉生产利润（数据未提供具体数值）
• 铁水产量（数据未提供具体数值）

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结论

当前焦煤市场因环保限产和疫情导致的发运困难，形成一定支撑，但库存累积与现货贴水期货使价格承压。焦炭市场同样受到疫情和运输限制影响，库存压力有所缓解，但需求端仍存不确定性。整体来看，短期内焦煤焦炭市场以稳为主，但需警惕库存积压带来的回调风险。