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焦煤焦炭早报总结

核心内容概述

2022年5月19日的焦煤焦炭早报分析了当前市场基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，结合供需关系和预期，对焦煤与焦炭的短期走势进行了判断。

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焦煤分析

基本面

• 焦煤价格经过前期回调，已降至低位。
• 下游市场采购积极性增加，煤矿出货情况好转。
• 厂内库存无压力，挺价意愿增强。
• 线上竞拍情况有所改善。

观点： 偏中性，短期内价格趋稳运行。

基差

• 焦煤现货市场价为3215元/吨，基差为629元/吨。
• 现货升水期货，偏多。

库存

• 总样本库存为2134.5万吨，较上周减少7.9万吨。
• 钢厂库存883.4万吨，港口库存172万吨，独立焦企库存1079.1万吨。

观点： 偏多，库存下降释放积极信号。

盘面

• 焦煤2209合约价格在20日线下方，偏空。

主力持仓

• 焦煤主力净多，多减，偏多。

预期

• 受焦价第三轮提降影响，部分焦钢企业对高价原料煤采购谨慎。
• 部分企业因原料煤价格降至低位，开始适量补库。
• 综合来看，预计短期内焦煤价格趋稳运行。

操作建议： 焦煤2209合约在2530-2580区间操作。

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焦炭分析

基本面

• 焦企保持正常生产状态，但下游采购积极性偏弱。
• 出货情况不佳，厂内库存多有累库现象。
• 库存压力渐显。
• 原料端煤价回落，竞拍价格走弱，流拍现象增多。
• 第三轮提降全面落地执行。

观点： 偏空，市场面临一定下行压力。

基差

• 焦炭现货市场价为3530元/吨，基差为197元/吨。
• 现货升水期货，偏多。

库存

• 总样本库存为983.6万吨，较上周减少5.9万吨。
• 钢厂库存677.9万吨，港口库存220.8万吨，独立焦企库存84.9万吨。

观点： 偏多，库存下降释放积极信号。

盘面

• 焦炭2209合约价格在20日线下方，偏空。

主力持仓

• 焦炭主力净空，空减，偏空。

预期

• 钢厂利润处于低位，成材价格仍有回落预期。
• 部分钢厂对焦价降价仍存预期。
• 焦企利润持续收缩，部分钢厂可能面临盈利或亏损。

观点： 偏空，价格承压。

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多空因素分析

利多因素

1. 部分焦钢企业原料煤库存降至低位，开始适量采购焦煤。

利空因素

1. 煤价继续回落，对焦炭现货价格支撑减弱。
2. 钢厂库存已处于中高位，对焦炭到货控制严格。
3. 焦企焦炭库存多有累库，库存压力显现。

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市场数据概览

期货合约	5月18日	5月17日	涨跌
JM2209	2586	2711.5	-125.5
JM2301	2459	2560	-101
JM2305	3000	3000	0
J2209	3333	3447	-114
J2301	3182.5	3284.5	-102
J2305	3785	3785	0

现货	5月18日	5月17日	涨跌
主焦煤-唐山	3215	3215	0
日照港准一级冶金焦出库价	3380	3430	-50

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关键指标

• 焦煤基差： 629元/吨，现货升水19.56%。
• 焦炭基差： 197元/吨，现货升水5.58%。
• 焦煤港口库存： 172万吨，较上周减少2万吨。
• 焦炭港口库存： 220.8万吨，较上周减少15.3万吨。
• 独立焦企焦煤库存： 1079.1万吨，较上周减少15.4万吨。
• 独立焦企焦炭库存： 84.9万吨，较上周增加8.2万吨。
• 焦炉产能利用率： 82.8%，周环比增加2.4%。
• 吨焦平均盈利： 141元，较上周减少142元。
• 钢厂焦煤库存： 883.4万吨，较上周增加9.5万吨。
• 钢厂焦炭库存： 677.9万吨，较上周增加1.2万吨。

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总结

综合来看，焦煤市场在基本面和库存方面表现出一定支撑，但盘面和主力持仓显示偏空趋势，短期内价格预计趋稳。焦炭市场则面临较强的压力，基本面和库存均偏空，同时基差显示现货升水，但整体预期偏弱，价格可能继续承压。市场参与者需关注煤价走势、钢厂利润变化及政策动向，以判断后续走势。