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报告摘要

焦煤焦炭周报总结（3.21-3.25）

核心内容概述

本周焦煤与焦炭市场整体呈现稳中有波动的态势。焦煤供应有所增加，但受疫情影响，部分区域出货受限，库存结构出现分化；焦炭方面，焦企开工好转，但运输受限导致港口及独立焦企库存压力上升，市场情绪偏弱。整体来看，焦煤市场相对稳定，焦炭市场则略显疲软。

焦煤市场分析

主要观点

开工与产量：煤矿与洗煤厂开工小幅回升，主产地大矿开工基本恢复正常，炼焦煤产量稳中有增，供应呈增加趋势。
库存变化：
- 原煤库存小幅缩减，主要体现在内蒙、贵州市场；
- 精煤库存小幅增长，部分区域煤企受疫情影响，出货受阻库存积压。
区域差异：
- 西北、西南地区煤矿因安全检查导致开工及库存减少；
- 贵州地区因环保安全大检查，原煤出货减少，库存明显下降。
价格走势：
- 原煤价格依旧坚挺，但区域结构不平衡，部分原煤仍显紧缺；
- 精煤价格处于高位，上游煤矿利润可观，焦企按需采购。

关键信息

原煤库存小幅下降，精煤库存小幅上升；
主焦、肥煤区域出货情况好转，但配煤销售压力较大；
下游采购需求递增，短期内焦煤市场暂稳运行。

焦炭市场分析

主要观点

开工与库存：焦企开工继续好转，但主产地焦炭累库严重，市场情绪有所转弱；
价格走势：
- 部分产地资源暗降100-200元/吨；
- 港口贸易资源准一焦现汇出库含税报价3530元/吨左右；
- 唐山钢坯仓储现货报4870元/吨左右，成交一般。
影响因素：
- 运输受限导致焦炭库存上升；
- 钢厂原料到货受限，影响下游采购意愿。

关键信息

港口焦炭库存增加8.4万吨，达到266.8万吨；
焦炭市场整体弱稳运行，需关注疫情对焦钢企业生产、运输的影响。

后市关注重点

环保限产及焦炭去库存情况；
钢材价格走势及环保限产情况；
钢厂利润变化情况；
港口焦炭成交价及库存变化；
高炉、焦炉开工变化及焦企、钢厂去库存化情况；
煤矿供应及突发事件影响。

基差情况

焦煤基差：截止到3月25日，焦煤基差为-131，现货贴水4.40%；
焦炭基差：截止到3月24日，焦炭基差为-53.5，现货贴水1.45%。

库存数据

港口库存

焦煤港口库存：205万吨，较上周减少31万吨；
焦炭港口库存：266.8万吨，较上周增加8.4万吨。

独立焦企库存

焦煤库存：1151万吨，较上周减少19万吨；
焦炭库存：73万吨，较上周增加8.5万吨。

钢厂库存

焦煤库存：893万吨，较上周减少30.6万吨；
焦炭库存：698.3万吨，较上周减少48.5万吨。

产能与盈利情况

焦炉产能利用率：全国230家独立焦企样本产能利用率为76.9%，周环比增加2.3%；
吨焦平均盈利：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利244元，较上周增加52元。

高炉相关数据

高炉开工率：数据图示显示高炉开工率有所变化，需结合具体数值分析；
高炉生产利润：数据图示显示高炉生产利润变化，需结合具体数值分析；
铁水产量：全国247家钢厂日均铁水产量图示显示产量变化趋势。

总结

本周焦煤与焦炭市场呈现区域分化与供需矛盾并存的局面。焦煤供应增加，但受疫情影响，部分区域出货受限，库存积压，价格结构不平衡；焦炭方面，焦企开工好转，但运输受限导致库存压力上升，市场情绪偏弱。整体来看，焦煤市场相对稳定，焦炭市场则略显疲软。需重点关注环保限产、钢材价格走势、钢厂利润变化、港口库存及运输情况等对市场的影响。

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